【中金公司：下半年市場波動率或前低後高，指數有望前穩後升】金十數據6月9日訊，中金公司發佈研報認爲，下半年市場波動率或前低後高，指數有望前穩後升。展望下半年，不確定性主要來自外部挑戰，仍需注重我國宏觀政策應對。在不確定性明顯消除前，指數或延續窄幅波動特徵，考慮國際新秩序重構下我國基本面韌性，以及估值優勢，預計A股下半年節奏上或爲“前穩後升”，上行空間的打開取決於一攬子政策，尤其是財政政策能否繼續發力支持復甦趨勢延續。配置上，不確定性環境下聚焦確定性，先穩後攻。基於下半年面臨的關稅、地緣、科技敘事和宏觀政策等不確定性，配置思路需要聚焦確定性，“先穩”爲主，待不確定性緩解後“轉攻”。風格上，紅利板塊配置注重底倉價值和結構，成長風格聚焦高景氣賽道。行業配置上，建議關注三條主線：產能週期視角下的機會、與經濟週期和外部風險關聯度不高的高景氣機會、分紅確定性強的紅利板塊。