智通財經APP獲悉，美國勞工統計局周三發布的數據顯示，5月美國消費者價格指數(CPI)按月上漲0.1%，按年漲幅為2.4%，此前道瓊斯調查的經濟學家預期該數據分別為0.2%和2.4%。剔除食品和能源的核心CPI按月漲0.1%、按年漲2.8%，均低於市場預期的0.3%和2.9%。美國核心CPI連續第四個月低於預期，表明企業正通過多種方式控制關稅成本向消費者的轉嫁幅度。聯儲局官員通常將核心指標視為更能反映長期趨勢的依據，近期已有多位官員對關稅可能引發的通脹壓力錶達擔憂。

報告顯示，不含食品和能源大宗商品的商品價格按月持平，意味着關稅帶來的成本上升尚未傳導至消費端。

能源和服務價格的持續走弱抵消了部分漲價壓力，而原本被認為會受關稅影響的關鍵商品——尤其是汽車和服裝價格——實際卻呈下跌趨勢。

能源價格按月下跌1%，新車和二手車價格分別下降0.3%和0.5%，服裝價格則下跌0.4%。食品價格上漲0.3%，住房成本同樣上漲0.3%，勞工統計局稱其為推動CPI溫和上漲的「主要因素」。

與此同時，剔除能源的服務價格按月上漲0.2%，增速較前月有所放緩。

數據公布後，美國國債價格上漲，美元匯率下跌，標普500指數期貨走高。利率互換市場顯示，交易員認為聯儲局在9月前降息的概率達75%。

這份報告發布之際，特朗普政府仍在推進貿易談判。在4月2日震驚金融市場的「解放日」聲明中，特朗普宣佈對美國進口商品普遍加徵10%關稅，並對所謂採取不公平貿易做法的國家實施一系列「對等關稅」。

這一系列低於預期的通脹數據進一步證明，消費者尚未感受到特朗普政府關稅政策的壓力——這可能是由於最具懲罰性的關稅暫時中止，或是企業至今仍在消化額外成本。

但如果高關稅政策持續，企業將難以繼續為消費者「屏蔽」成本壓力，這也是經濟學家預計未來數月物價漲幅可能顯著擴大的部分原因。