招商證券國際：大幅上調赤子城科技(09911)目標價至12.2港元評級「增持」

智通財經網

2025/06/09

智通財經APP獲悉，招商證券國際發布研報稱，將赤子城科技(09911)目標價，由7.7港元大褔調高58%至12.2港元，投資評級為「增持」。該行指，赤字城股價年初至今已上漲152%。公司先前將2025年股票回購計劃加碼至4億港元，目前累計回購約1億港元股份。目前赤子城的估值為未來12個月本益比9.6倍，PEG為0.4倍，顯著低於中國網絡同業平均的15倍市盈率和1.0倍PEG，以及美國同業的27倍本益比和1.4倍PEG。

招商證券預計，赤子城旗下Sugo與TopTop將維持強勁勢頭，其他傳統產品將實現穩定的個位數增長。此外，2025年盈利可望受惠於MICO集團少數股東權益剔除後的盈利貢獻(佔2024年稅前利潤約35%)。該行預計，2025年上半年收入為28億元人民幣，年增25%;調整後淨利為4.97億元人民幣，較去年同期增長92%。

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