TradingKey - 受到國內製造商價格戰、美國關稅戰不確定性和國內消費疲軟等因素的影響，中國5月居民消費價格指數（CPI）和工廠生產者出廠價格指數（PPI）繼續雙雙下滑，PPI指數連續32個月陷入通縮。

據中國國家統計局6月9日公佈的數據，中國5月CPI環比下降0.2%，同比下降0.1%，持平4月，扣除食品和能源價格的核心CPI同比增長0.6%，較4月擴大0.1個百分點。

國家統計局城市司首席統計師董麗娟指出，5月CPI環比由漲轉跌主要受到能源價格下降的影響——能源價格月減1.7%，佔CPI總降幅的七成。

不過，消費需求持續回暖，疊加假日和各地開展文體娛樂活動等因素，賓館住宿和旅遊價格上漲4.6%和0.8%，高於季節性水平。

5月PPI環比下降0.4%，降幅持平上月，同比下降3.3%，上月降幅爲2.7%。這是生產者指數第32個月處於通縮區間，也創22個月以來的最大降幅，預期下降3.2%。

【中國5月PPI價格指數年率，來源：Trading Economics】

分析指出，工廠活動降溫凸顯了美國關稅對全球最大製造業中心的影響，抑制了服務業的快速增長。本週，市場將聚焦於本週一中美在英國舉行的經貿磋商機制首次會議，關稅稅率、稀土出口和芯片出口管制將成爲重要議題。

此外，中國消費者在房地產長期低迷後也保持謹慎，新能源汽車等行業打響價格戰。上月，比亞迪將部分電動汽車下調價格，最高降幅可達34%，引發了新能源市場出清的擔憂。

摩根大通經濟學家預計，中國的通縮可能會更加嚴重，而非好轉，下半年中國經濟增長可能會隨着出口放緩和消費意願低迷而迅速減速。

董麗娟則認爲，隨着中國宏觀政策加力實施，部分行業供需關係已有所改善，一些領域價格呈向好態勢。比如，消費新動能不斷壯大帶動生活資料等價格同比回升，高端製造裝備等產業發展帶動集成電路封裝測試、飛機制造、可穿戴智能設備製造等行業價格同比上漲。

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