Marianna Parraga

路透休斯頓6月16日 - 美國法院組織的委內瑞拉所有的 Citgo Petroleum (link) 母公司股份拍賣已進入最後階段 (link)，競標者爲這家美國煉油商提交了更好的報價，債權人則希望收回部分收益。

此次拍賣源於加拿大礦商 Crystallex 在特拉華州對委內瑞拉提起的長達八年之久的訴訟。法院認定 Citgo 的母公司 PDV Holding 對委內瑞拉的債務和徵用承擔 (link)，爲其他十多家債權人尋求近 190 億美元的賠償鋪平了道路。

儘管 出現了延誤，但拍賣仍取得了進展 (link)，尤其是自去年以來，已經進行了兩輪競標。Contrarian Funds 的關聯公司紅樹投資（Red Tree Investment）提出的 37 億美元報價在 3 月份被選爲 的起拍價 (link)，目前正受到競爭對手的挑戰。

除Red Tree外，競標 (link)、出價更高的公司還包括貿易公司Vitol，以及一個包括Gold ReserveGRZ.V、Rusoro MiningRML.V和Koch的關聯公司在內的財團。

據一位熟悉內情的消息人士透露，在法院作出有利於可能出價的另一項裁決後，埃利奧特投資管理公司（Elliott Investment Management）的關聯公司安博能源公司（Amber Energy）也在考慮是否出價。

負責監督拍賣的一名法院官員上個月曾表示，在 6 月 18 日提交報價的最後期限到來之前，可能會出現新的競標者，該官員必須在 7 月 2 日之前推薦拍賣的獲勝者。

委內瑞拉會有多大損失？

委內瑞拉擁有該煉油廠及其美國母公司 100% 的股份，如果不能保留部分股權，委內瑞拉將失去其最重要的海外資產。委內瑞拉的外債已高達1,500 億美元，在歐洲和亞洲的其他資產也已被債權人奪走。

特拉華州法官倫納德-斯塔克（Leonard Stark）爲代表委內瑞拉的各方提出收購要約留出了 (link)。但監管這家美國第七大煉油商的董事會需要獲得加拉加斯和華盛頓兩地政界人士的支持，鑑於美國對這個OPEC國家的制裁 (link)，以及其他方面的緊張關係 (link)，這是一項挑戰。

在制裁之前，Citgo 每日 80.7 萬桶的煉油網絡是委內瑞拉重質酸性原油的主要加工商。自 2019 年 Citgo 與其最終母公司、總部位於加拉加斯的委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）斷絕關係以來，委內瑞拉一直在努力爲其石油尋找新的市場，而這家總部位於休斯頓的煉油商則從其他供應商處採購原油。

委內瑞拉反對派多年來一直致力於保留 Citgo (link)，包括資助法律辯護和在華盛頓遊說。美國財政部近年來一直保護 Citgo 免受債權人的影響，但它必須批准拍賣的最終獲勝者。

委內瑞拉總統尼古拉斯-馬杜羅的反對者表示，如果恢復民主，Citgo 可以幫助委內瑞拉經濟復甦。馬杜羅的官員拒絕了美國的制裁，並稱拍賣是對主權資產的 "搶劫"。

債權人可以要求拍賣後賠償嗎？

可以。包括康菲石油公司（ConocoPhillips COP.N）和黃金儲備公司（Gold Reserve）在內的許多債權人已在美國境外採取法律行動，以查封委內瑞拉擁有的資產，如銀行賬戶、油輪和 PDVSA 控制的倉儲設施。

由於中標者提出的條件，這些債權人拒絕了 (link) 去年的一輪競標結果，如果對競標結果不滿，他們可以提出異議。他們還可以繼續在其他美國法院提起平行訴訟。

由於法律費用的累積和追償前景的不確定性，法院最初批准的 18 家債權人中有三家退出了競標。其他債權人，包括委內瑞拉獨立英雄西蒙-玻利瓦爾（Simon Bolivar）文物的所有者，則沒有滿足參與訴訟的所有法庭要求。

所有債權人都會得到賠償嗎？

不太可能。雖然在特拉華州案中，Citgo 的估值在 110 億至 130 億美元之間，但考慮到與債券持有人等主要債權人可能達成的附帶協議，預計拍賣所得將不超過 80 億美元。

Citgo 近期的疲軟表現 (link)，包括利潤從 2023 年的 20 億美元驟降至去年的 3.05 億美元 (link)，預計也會影響其估值。

這些因素表明，在 15 個登記的債權人中，有一半以上的債權人可能無法從拍賣中獲得分配，這些債權人共索賠 189 億美元。

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