上週A股市場成交額放量，主要指數多數收跌，上證指數跌0.25%，深證成指跌0.6%，創業板指漲0.22%。板塊方面，有色金屬、石油石化、農林牧漁領漲；食飲、家電、建材下跌。

後市市場將如何演繹？且看最新十大券商策略彙總。

1. 中信證券：中東衝突可能成爲行情結構轉變的誘因

中東衝突的地緣影響很大，但對中國資產的實際影響有限；不過中東衝突引發了風險偏好的突然變化，結構上受影響最大的是高位、高成交且高度共識的板塊，支持微盤股抱團上漲的因素在出現裂紋，此類板塊接下來更容易出現波動；小票和題材輪動模式的削弱，同時意味着迴歸以AI爲代表的強產業趨勢的邏輯會加強；另一條值得開始跟蹤的線索回到了政策，價格信號的持續且普遍低迷可能成爲新的催化，但需要耐心等待。整體而言，淡化宏觀擾動、迴歸產業趨勢、警惕微盤波動依然是下個階段的核心策略思路。

2. 銀河證券：A股資金面或將延續穩中同好態勢  三大主線配置機會

中美兩國官員在倫敦進行了爲期兩天的談判後宣佈就緩解貿易緊張局勢達成“框架協議”，短期來看外貿環境壓力趨於緩和，但地緣衝突升級再度衝擊市場風險偏好。6月18日至19日，陸家嘴論壇即將舉行，期間將發佈若干重大金融政策，關注下一步增量政策的落地節奏。短期內，A股市場大概率維持震盪行情，重點把握結構性機會。長期來看，外部不確定性加大仍將是基本面面臨的一大挑戰，但在政策持續發力下，國內經濟有望展現較強韌性。在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或將延續穩中同好態勢。居民財富同金融資產加速再配置的趨勢愈發明確，後續可重點觀察市場情緒面的修復節奏。

三大主線配置機會：第一，安全邊際較高的資產。低估值、高股息特性契合中長期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環境下兼具安全邊際與收益確定性。第二，科技仍將是中長期配置主線。短期來看，在市場主線快速輪動的環境下，建議關注估值較低的細分板塊。第三，政策提振下的大消費板塊。以舊換新政策顯效，新消費潛力在消費行爲重構與技術深度賦能下持續釋放。

3. 華金證券：填坑行情進入末期，配置轉向均衡

覆盤歷史，填坑後的震盪行中，盈利和資金是推動行業風格穿越震盪期的核心因素。當前來看，成長風格中期可能繼續佔優，金融風格可能階段性有所表現。填坑行情可能進入末期，A股短期可能震盪。

行業配置：短期轉向均衡配置科技、消費和低估值紅利等方向。（1）根據前述分析，科技成長中期可能持續佔優，短期低估值藍籌可能階段性佔優。（2）當前科技成長中的電子、電力設備，藍籌中的建材、家電、石化等行業情緒和估值偏低。（3）短期建議均衡配置：一是預期可能邊際改善和可能補漲的石化、券商、有色金屬、軍工、電新等行業；二是政策和產業趨勢向上的傳媒（AI應用、遊戲）、通信（算力）、計算機（國產軟件）、機器人、電子（半導體）等。

4. 華西證券：聚焦6.18陸家嘴論壇，A股上攻行情仍在路上

近期中美倫敦談判進展符合市場預期，但中東地緣局勢再次擾動全球風險偏好，A股短期跟隨震盪調整。我們認爲地緣事件對國內而言更多是情緒上的短期衝擊，影響A股的核心因素還是自身結構問題。近期滬深300風險溢價回落至4月以來最低水平，風險偏好進一步回升還需要經濟基本面或增量政策的持續發力，6.18陸家嘴論壇將成爲重要政策觀察窗口。本次論壇期間中央金融管理部門將發佈若干重大金融政策，投資者對此抱有積極預期，有望呵護股市風險偏好，助力A股“穩中有漲”。

5. 浙商證券：地緣博弈下的資產覆盤啓示

2025年6月13日以來，以伊發生局部衝突，地緣博弈提振能源和金價。我們選取20世紀以來的重要戰爭進行復盤。發現資產影響關鍵變量在於戰爭規模、是否涉及主要經濟體、通脹環境、貨幣政策及戰後重建情況。

對於以伊衝突影響，我們認爲：1）美股、A股和港股方面，地緣衝擊影響偏短期，軍工、大金融板塊相對受益。2）原油而言，6-12月價格中樞可能高於1-5月。霍爾木茲海峽原油運輸佔全球海洋運輸量1/4以上，伊朗亦爲全球十大產油大國之一，關注兩個變量對油價的推動。3）黃金而言，地緣博弈疊加“去美元化”趨勢下，年內金價或仍有新高可能。

6. 光大證券：中東局勢動盪對資產價格有何影響？

內外因素交織下，預計指數整體將維持震盪。短期外部風險擾動最嚴重的時候或許已經過去，但仍需要對特朗普後續政策的反覆保持警惕。隨着中美兩國爲“對等關稅”按下90天“暫停鍵”，短期內出口或將保持高增，預計消費仍是經濟修復的重要動能之一。內外因素交織之下，預計指數6月整體將保持震盪。關注三條主線。1）內需消費，擴內需一直是近期國內政策的重點，未來有望持續迎來政策催化。2）國產替代，關注業績確定性與主題投資兩條線索。3）基金低配方向，《推動公募基金高質量發展行動方案》或將對基金行業配置產生深遠影響，部分被基金低配的行業在中長期維度裏值得關注。

7. 廣發證券：如何看待AH溢價率持續收窄？

中期視角，AH溢價率有進一步收斂的空間。第一是港股市場成交活躍度能否繼續提升，這決定了港股流動性折價的修復程度。這一點在過去兩年已有不錯的趨勢。第二是兩地上市公司質量，即盈利穩定性、分紅穩定性能否提升。在地產週期下行的背景下，企業增長壓力陡增，但近兩年在政策引導下，AH上市公司整體的股息率和回購率反而有所提升。由上述分析，股息回報率的提升能夠降低高溢價率的概率。第三是A股新赴港IPO公司的資質與稀缺性，這決定了港股市場整體的吸引力。因此我們認爲，在更長的窗口期，AH溢價率有望進一步收斂，未來也可能出現更多港股溢價於A股的標的。但回到當前，伴隨市場情緒有所轉弱、波動區間收窄，AH溢價率的變化或更多以板塊和個股的形式呈現。

8. 東吳證券：創新藥和新消費之後還能買什麼板塊？

在宏觀敘事未發生改變時，短期主題輪動仍將持續。在“電風扇”式的輪動行情中，把握高切低節奏是獲取超額收益的關鍵。雖然我們中長期依然看好低利率環境下創新藥BD 出海進入商業收穫期，板塊中樞上移，亦看好消費結構轉變、供給創生需求下優質新消費公司通過新產品、新業態、新渠道在增速上跑贏居民消費總量，但從時間成本及行情波段視角看，當前創新藥、新消費等熱門方向可能已經階段性見頂，從近期算力通信、傳媒修復、AI 端側開始活躍等現象亦能夠看出，部分資金已經有意願進行高切低。後續可以關注AI 推理算力、文化傳媒（AI 應用及文娛消費）、可控核聚變、軍工、商業航天、固態電池及深海科技等泛科技方向機會。

9. 華寶證券：中東局勢升級，如何應對？

滬指衝上3400後市場做多動能不足，週二調整並無明顯利空，週五主因中東地緣風險，但也可以看出當前市場上行動能減弱、波動風險提升，考慮到當前中東局勢仍在升級，不確定性偏高，短期仍然適度偏防守，可繼續關注銀行，以及黃金、石油石化、軍工等偏防禦題材，對於熱門的新消費、科技、醫藥、化工題材股可等待風險緩和後的機會。

10. 中泰證券：建議繼續持有部分高分紅、公用事業與類債屬性資產

本輪談判釋放的出口管制逐步緩和信號以及整體緩和氛圍，爲稀土產業、恒生科技板塊及AI 中游與出口鏈條帶來了明顯利好。然而，投資者仍應謹慎，切勿在情緒高點盲目追高。

1）安全資產方向（如黃金、稀土、核電設備等）：中美談判中稀土出口管制可能放鬆，顯著緩解供應端擔憂；在地緣和資源主權意識升溫背景下，此類安全資產中期配置價值凸顯，建議適度配置並密切關注政策節奏；2）AI 中游與恒生科技：當前中美談判中出口管制緩和預期推升AI 與半導體中游方向，特別是恒生科技指數、中資服務器、算力基礎設施及部分半導體設備公司，具備主題催化與估值低位修復雙重驅動；3）高股息、紅利資產：作爲資金避險與低波動配置的重要去處，建議繼續持有部分高分紅、公用事業與類債屬性資產，適合中性偏防禦型組合的底倉配置。