文/樂居財經 楊凱越

泛家居企業的IPO俱樂部，或許很快又要添新成員了。

6月10日，湖北香江電器股份有限公司（簡稱：香江電器）通過港交所上市聆訊，國金證券擔任獨家保薦人。

自2017年開始，香江電器就開始進行IPO輔導，開啓了其IPO的闖關之路。2023年，香江電器曾對深交所發起衝刺，但在經歷兩輪問詢後，於2024年5月，香江電器主動撤回了深交所主板IPO的申請材料，並於該年9月29日遞表港交所。在財務資料已過有效期後，該公司於今年4月10日二次遞表港交所。

多番嘗試後，香江電器的IPO進程終於迎來突破，通過了港交所的聆訊。

招股書披露，香江電器成立於2012年，主要從事品質生活家居用品的研發、設計、生產與銷售。其產品線非常豐富，包括電熱水壺、打蛋器、攪拌機等廚房小家電，以及花園水管等非電器類產品。

但香江電器的歷史可以追溯到更久之前的1990年。1976年，高中畢業的潘允下鄉度過了一段知青歲月，又開始了四年的軍旅生涯。

1989年，改革開放後，潘允來到深圳，並於次年創建了香江電器的前身香江塑料。該企業起初是通過經營氣泡袋、化妝盒、鏡子等包裝類和塑膠類產品進入家居用品行業，爲客戶提供OEM加工服務。

1995年，潘允開始大力投入到電器類家居用品的研發與生產中，主要產品包括油炸鍋、電蒸鍋、電烤爐、電子秤等。2012年，潘允聯合其他十一名創始股東在湖北蘄春縣共同設立了香江電器。

在股權架構方面，截至2025年4月7日，潘允直接持有香江電器54.07%的股份，並通過擔任員工持股平臺蘄春恆興科技管理中心（有限合夥）的唯一普通合夥人，控制了香江電器19.54%的表決權。

此外，潘允與其子GuangshePan全資持股的蘄春華鈺科技管理中心（有限合夥）直接持有香江電器26.39%的股份。最終，通過直接、間接持股，潘允及家族合計控制了香江電器超過80%的股權及100%的表決權。

招股書顯示，香江電器的代工模式主要有ODM和OEM兩種。2022—2024年，香江電器實現分別營業收入10.97億元、11.88億元、15.02億元，其中，分別有94.4%、95.8%、97.3%的收入來自ODM/OEM客戶，即超94%收入來自代工業務。

爲擺脫對代工客戶的業務依賴，香江電器於2016年開展OBM業務，以自有品牌“威麥絲”、“Accuteck”及“艾格麗”等設計、研發、生產及銷售家用電器。

但在2022—2024年，香江電器的OBM業務規模不斷萎縮，從6137.3萬元逐年下滑至4115.3萬元，對應的收入佔比從5.6%下滑至2.7%。

而香江電器則擬使用募資引進新品牌以增強OBM業務。招股書顯示，香江電器擬使用人民幣1億元爲現有的品牌組合引進新品牌以增強OBM業務，主要物色銷售電熱類、電動類生活家居用品。

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