高途，捲土重來

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06/13

來源：獵雲精選（ID：lieyunjingxuan）作者：韓文靜結束了連續六個季度的虧損。高途迎來了難得的喘息時間。前不久，高途發佈2025財年第一季度財報，顯示第一季度營收約15億元，同比增長近58%；淨利潤1.24億元，去年同期則虧損1230萬元。此前，高途已經連續六個季度虧損，整個2024年虧損更是超10億。高途將其歸因於對線下和留學服務的投入增加，以及在高速增長期對資源配置的投入。進入...

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28.5%至30.5%。搖擺許久，高途終於看到了新的故事走向，力求將盈利線延長。高途緩過來了過去的幾年間，高途堪比坐上了過山車，幾經高光與低谷——2014年，在線教育熱潮興起高途的前身「跟誰學」成立；2019年6月，高途在紐交所上市，一時風光無兩，此後公司市值最高達380多億美元；2021年「雙減」政策落地後，高途在艱難轉型中不斷探索，並通過裁員自救；2022年9月，高途進軍直播帶貨業務，但於兩年後宣佈停播。反映在業績上，自2020年營業收入猛增到71.25億元后，高途的整體營收增速開始放緩，甚至一度陷入了增收不增利、轉盈為虧的境地。來源：百度股市通截圖步入2025年，高途扭轉了長達6個季度的虧損局面。財報顯示，2025財年第一季度，高途實現營收約15億元，同比增長接近58%；淨利潤約1.24億元，而去年同期則虧損1230萬元。來源：百度股市通截圖拉長時間線來看，從2023年第三季度到2024年第四季度，高途已經連續六個季度虧損。具體而言，高途2023年三季度淨虧損為0.58億元、四季度淨虧損為1.2億元，2024年一季度淨虧損0.12億元、二季度淨虧損4.3億元、三季度淨虧損4.71億元、四季度淨虧損1.36億元，公司2024全年持續虧損，呈現出「增收不增利」，不過值得注意的是，四季度高途的虧損環比已呈顯著收窄之勢。對於業績虧損原因，此前在2024年三季度業績發佈後，高途創始人陳向東曾回應稱：「第一，營銷費用肯定是高了。第二，我們在線下的拓展也加大了。第三，新業務也嘗試了創新。」財報中的數字也能説明一二，在過去的2024年，高途淨虧損為10.49億元，銷售費用為29.64億。陳向東表示，「2024年我們做了不少事，比如説加大了線下佈局，加快了線上業務的迭代和刷新，真正把國際留學申請服務放在更加重要的戰略位置等等。這些都是在2024年做的事情，在未來的兩三年慢慢會有結果。」如今，高途已經在業績上得到了正反饋。2025年第一季度，高途實現收入14.93億元，同比增長57.7%；現金收入8.89億元，同比增長21.8%；營業利潤3477萬元，去年同期為營業虧損7770萬元；淨利潤1.24億元；經調整淨利潤1.37億元，淨利潤率9.2%；毛利潤10.41億元，同比增長54.0%。加碼非學科教育值得一提的是，非學科培訓業務是此次高途扭虧為盈的關鍵。高途的業務主要分為學習服務和智能學習內容及產品兩大部分，2025年Q1，高途的學習服務收入貢獻了超過95%的營收。具體來看，學習服務包括非學科培訓、傳統學習服務以及大學生和成人教育服務。2025財年第一季度，非學科培訓業務和傳統業務（高中）貢獻了超過85%的營收，同比增長超過80%。其中，非學科業務貢獻總營收的35%以上，超過5.226億元，同比增幅達三位數，現金收入同比增長接近90%。高途教育科技集團高級副總裁、首席財務官沈楠提到，高途連續三個季度收入增速超50%，非學科類課程連續四個季度增速破百，核心在於對教育本質的堅守，以科技賦能個性化學習，以數據驅動產品迭代。事實上，交出亮眼的一季度財報之前，高途的非學科培訓業務已經跑出不俗的營收勢能。拉長時間線來看，非學科業務已經連續四個季度實現了三位數的營收增幅和來自新註冊用户的現金收入增長。更重要的是，隨着入學人數的增加和教育產品質量的提高，非學科業務實現了盈利。高途還透露，其編程課程續班率已突破90%。這份亮眼的成績並非一蹴而就，非學科培訓業務從轉型初期的艱難探索，到如今成為扭虧為盈的核心支柱，背後是高途順應政策、積極變革的堅定決心與持續創新。回顧其轉型之路，每一步都為今日的爆發式增長埋下伏筆。2019年6月，高途成功登陸美國紐約證券交易所，迎來了發展史上的高光時刻。2021年年底，高途停止提供幼兒園至九年級階段學科類培訓服務。2022年2月，高途在官網發佈公告表示，將在2022年2月底前停止向高中學生提供與學科相關的輔導服務。與此同時，高途開始轉向非學科業務。2023年，高途將業務核心調整為非學科以及面向成人的學習服務。在具體業務拓展方面，高途在非學科培訓領域不斷豐富產品和服務。例如，在K12非學科類素質教育方面，涵蓋編程、科學、人文、腦力思維等多個學科。在成人學習服務領域，業務涵蓋心理健康、考研、雅思語言、公考、醫考等領域的培訓服務。進入2025年，高途進一步加碼非學科教育，5月28日，其正式宣佈成立青少年教育研究院，並同步推出四大素質教育產品，覆蓋研學、思維、AI名師私教課及AI編程教育等多個領域，為孩子的全面發展提供支持。「AI+教育」落地可期在積極轉型拓展非學科業務的同時，高途也敏鋭洞察到AI技術為教育領域帶來的變革潛力，早早開啓在 「AI + 教育」 賽道的深度佈局 。今年2月，吳彥祖團隊與高途合作推出「吳彥祖帶你學口語」課程。作為一個AI英語學習項目，高途負責教研、技術保障、運營支持，吳彥祖方面負責明星流量加持。該項目融合真人講解、知識點拆解、跟讀練習及 AI 對話陪練，一經推出便引發市場高度關注，迅速衝上微博熱搜。在最新的財報電話會上，高途還透露，AI英語學習項目「吳彥祖帶你學口語」在推出後不久便開始盈利。高途CFO沈楠表示：「這再次證明了將內容創新與人工智能技術相結合的商業可行性，並為下一步的探索提供了一個成熟的模式。」早在三年前，高途就已涉足AI技術領域，最初應用聚焦於 「解題」，此後其AI佈局圍繞提升內部運營效率、優化用户體驗兩大核心展開。今年2月，高途宣佈深度整合 DeepSeek-R1大模型，全面覆蓋教研、教學、用户服務與運營管理等領域，並迅速將技術轉化為實際應用。在多個內部應用場景當中測試並應用了DeepSeek技術後，高途在內部協同場景，團隊協作效率顯著提升，日訪問量增長200%；在用户端，高中數學測評準確率因AI技術加持提升15%，AI選科規劃服務則通過數據建模與深度學習，為學生提供更科學的決策支持。陳向東表示：「從戰略上，我們正在加速構建教育科技賦能的價值閉環，持續推動AI技術與教育產品和服務的深度融合，不斷提升用户體驗和學習效果，同時為公司未來的長期增長和盈利能力奠定了堅實基礎。」展望未來，高途在非學科教育領域的持續深耕與 AI 技術的深度融合，或將為其打開更廣闊的增長空間。正如創始人陳向東所言，新業務已從 「種子」 長成 「小苗」，高途能否在 2026 年迎來更清晰的增長曲線，值得行業期待。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}