在全球油價飆升的帶動下，長期表現疲軟的西方石油股價終於迎來反彈，令許多投資者重新審視這家曾被認為是“巴菲特少有的失誤投資”的能源巨頭。

週五，由於以色列空襲伊朗多處目標，引發中東局勢緊張，國際油價劇烈波動。這一突發事件帶動整體能源板塊走強，其中西方石油的漲幅尤為突出，當天收漲近3.8%，報每股46.45美元。

對於該股的持有者來説，這是一個久違的利好信號。過去一年，受制於能源價格低迷及公司高企的債務負擔，西方石油股價已累計下跌約23%，投資者對其償債能力憂心忡忡。

西方石油的高負債源於其激進的併購戰略。早在2019年，公司以超過500億美元的價格收購Anadarko Petroleum，為完成交易，其向巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US，BRK.B.US)發行了85億美元的優先股，這也使得西方石油成為伯克希爾能源持倉中少數幾隻一度陷入虧損的股票。

然而，在尚未完全消化Anadarko併購帶來的債務之際，西方石油又在2023年8月斥資120億美元收購私營能源公司CrownRock Resources。這筆交易招致多家券商的下調評級，也令市場信心進一步受挫。

雪上加霜的是，2024年第四季度財報表現平平，公司部分將其歸因於油價疲軟。當時油價尚未突破每桶70美元關口。

儘管面臨多重挑戰，部分市場看多人士認為，西方石油正在逐步改善財務狀況。根據Raymond James分析師John Freeman在5月的一份報告中指出，截至目前，公司年內已削減債務24億美元，自2024年第三季度以來累計減債68億美元。

Freeman對該股給予“跑贏大盤”評級，並設定目標價為51美元。他指出，公司目前的戰略重點已從股票回購與優先股贖回轉向償還債務和推動自由現金流增長。

當前，西方石油的債務目標為150億美元，預計在2027年前完成。市場普遍預期未來兩年公司每年將創造約40億美元自由現金流，若油價持續維持高位或進一步上漲，該目標實現的可能性將大大提高。