前言

TradingKey- 2025年6月9日，美國證券交易委員會（SEC）宣佈爲DeFi平臺制定“創新豁免”政策，此舉引發AAVE、COMP、MKR、UNI等DeFi代幣的價格飆漲，使得DeFi重回大衆的視野。

DeFi是什麼，到底有什麼作用？美國SEC爲何態度大轉變，重新爲DeF開綠燈？本文將深入探討 DeFi 的基本概念、優勢以及未來發展趨勢。

什麼是DeFi？

Decentralized Finance（DeFi），可翻譯爲去中心化金融，指的是一種基於區塊鏈技術的新型金融系統。該金融系統並不依賴銀行、券商等傳統金融機構，而是藉助智能合約自動執行各項操作。

簡單地說，DeFi是對傳統金融（TradFi）的一種改造或升級，這也意味着兩者存在一定的差異，具體如下：

DeFi發展歷史及現狀

DeFi誕生於2015年，標誌性事件是MakerDAO推出首個去中心化穩定幣協議，即抵押ETH生成DAI；2020年，Compound、Uniswap相繼推出，總鎖倉值（TVL）持續上漲；2021年，Aave、Synthetix、PancakeSwap等平臺誕生，TVL達到巔峯，最高漲至1800億美元左右。

【DeFi的TVL變動，來源：defillama】

2022年，FTX倒閉、美國SEC起訴多個DeFi協議以及加密市場迎來熊市，DeFi的TVL發生斷崖式下跌，各個平臺代幣價格也紛紛暴跌。 2023年，現實世界資產（RWA）興起，相繼吸引貝萊德、花旗、富蘭克林等機構入場，DeFi的TVL以及市值逐漸回升。

根據CoinMarketCap與defillama的數據顯示，截止發稿，DeFi相關的代幣總共有2,075種，總市值2,662億美元，佔比整個加密市場8%左右；TVL爲1,170億美元，逐漸接近2021年的高點。

DeFi未來前景如何？

不同於拜登政府高壓監管與打擊，川普作爲美國新一屆政府，不僅結束了拜登政府對加密貨幣的敵對態度，而且主張把美國打造成全球加密貨幣中心，爲此不斷出臺友好的加密監管政策。

對於DeFi而言，美國SEC已經廢除上一屆SEC主席Gary Gensler提出的針對DeFi和託管的嚴厲提案，而且正在爲DeFi制定“創新豁免”政策。 SEC新主席Paul Atkins表示，“已經要求工作人員研究修改規則，爲鏈上金融系統提供監管豁免，允許受SEC管轄的實體快速推出鏈上產品。”

隨着美國乃至全球監管逐漸改善，機構正在持續不斷湧入，比如摩根大通、富達、貝萊德等等通過合規入口（如Aave Arc）進入DeFi。需要強調的是，不管是機構還是政府參與DeFi，都是從利益出發。只不過它們各自的目的可能不太一樣，機構可能爲了收入，而美國政府可能是爲了促進金融創新、加密貨幣領導地位以及政治經濟戰略目標等等。

哪些DeFi幣值得投資？

目前市場上有許多值得關注的 DeFi 代幣，以下是一些具有潛力的項目及投資理由：

結語

DeFi 正在顛覆傳統金融模式，爲全球用戶提供更開放、更公平的金融選擇。美國的 “創新豁免”政策標誌着監管態度的轉變，可能促進DeFi進一步發展。隨着技術進步與監管適應性提高，DeFi 代幣市場將迎來新的機遇。

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