【中金：下半年更看好非美地區的機會】中金指出，2025年上半年，雖然政策不確定性有明顯升高，但全球經濟整體平穩運行，除聯儲局外的其他主要央行持續降息。下半年，美國和非美地區的經濟動能將走向收斂，主要受美國經濟放緩的推動。非美地區因貨幣政策相對寬鬆，產出缺口仍有修復空間具備一定優勢，但下半年的修復幅度面臨高政策不確定性以及上半年出口和增長前置的制約。在這個背景下，下半年更看好非美地區的機會，對歐洲市場保持相對樂觀，提升新興市場的權重。但我們認為區域表現的分化或小於上半年，建議平衡配置。行業層面展望下半年，自下而上分析師對所覆蓋行業的偏好依次為: 科技，工業，金融，對消費以及偏消費的製造業、大宗原材料保持謹慎。