（轉自：中信建投財富管理）
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本周行情回顧
本周（6.9-6.13) A 股市場整體呈現震盪整理態勢，各主要指數大部分出現不同程度調整，市場整體交投活躍度有一定提升。
本周滬指升跌幅-0.25% ，深證成指升跌幅-0.60%，創業板指升跌幅0.22%。本周萬得全A成交額達5.41萬億元，日均量能較上周相比有一定放大。
行業板塊上，有色金屬、石油石化、農林牧漁等方向漲幅居前；食品飲料、家用電器、建築材料等行業漲幅相對較小。
行業指數周度表現
資料來源：Wind，截至20250613；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎02
本周熱點聚焦
中國央行連續7個月增持黃金
截至5月末，中國央行黃金儲備按月增加6萬盎司，這已是連續第7個月增持，累計增持量達到103萬盎司。這一持續增持行為被市場解讀為中國推進外匯儲備多元化戰略的重要舉措。分析人士指出，在全球地緣政治不確定性加劇、美元波動加大的背景下，黃金作為傳統避險資產的重要性凸顯。世界黃金協會認為，黃金價格仍有上漲潛力。長遠來看，由於通脹侵蝕實際收益率，且經濟增長放緩令股市和周期性大宗商品承壓，黃金可能仍是滯脹環境中為數不多的抗跌資產之一。
廣州擬全面取消住房"三限"，打響一線城市鬆綁第一槍
近日，廣州市商務局發布《廣州市提振消費專項行動實施方案（徵求意見稿）》，（下稱《徵求意見稿》）其中，在限制措施清理優化行動方面提出，有序減少消費限制。優化房地產政策，全面取消限購、限售、限價，降低貸款首付比例和利率。同時，在大宗消費更新升級行動方面提出，更好滿足住房消費需求。持續優化住房公積金使用政策，支持繳存人在提取住房公積金支付購房首付款的同時申請住房公積金個人住房貸款。業內分析認為，廣州此次政策鬆綁不僅是對市場現狀的應對，更是有助於吸引高端人才、激活產業鏈條，推動城市長期發展蓄能。此次改革舉措具有深遠的意義，或將為廣州房地產市場格局帶來重塑，為城市的發展帶來新的活力和機遇。
以色列空襲伊朗引發油價飆升，全球市場震盪
中東局勢本周急劇升溫。6月13日，以色列對伊朗核設施發動空襲，導致國際油價直線拉升，美油盤中漲幅超6%，布油盤中升逾5%，創下近三個月來最大單日盤中漲幅。這一突發事件導致全球金融市場劇烈震盪，美股股指期貨應聲跳水，避險資產黃金價格快速上漲。市場分析師普遍認為，此次事件不僅推高了短期油價，更可能改變全球能源市場的長期格局，因為霍爾木茲海峽的航運安全再次成為焦點。能源專家警告，若衝突持續升級，油價可能突破100美元/桶的心理關口。
美國5月CPI漲幅低於預期
美國勞工部公布的數據顯示，5月美國消費者價格指數（CPI）按年上漲2.4%，高於前值2.3%，但按月增速僅為0.1%，低於前值和預期的0.2%。這一數據表明美國通脹壓力有所緩解，但經濟增長動力仍顯不足。市場分析人士認為，這一數據使得交易員加大對聯儲局降息9月降息的押注，並基本預計今年將降息兩次，投資者對美國經濟前景的擔憂情緒有所緩解，但同時也對聯儲局未來的貨幣政策走向保持高度關注。
華泰柏瑞旗下ETF產品宣佈大額派息
近日，華泰柏瑞旗下跟蹤滬深300指數的ETF產品宣佈實施2025年度首次現金派息，每10份基金份額擬派發0.880元，預計派息總額將突破80億元，有望刷新境內ETF單次派息歷史紀錄。此次派息權益登記日為6月17日，除息日為6月18日，現金紅利將於6月27日發放。該產品作為全市場規模最大的權益ETF，管理規模超3800億元，基金份額超950億份。此次大額派息得益於基金良好的業績表現以及市場環境的支持。
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基會在此
核心資產打底，衛星配置捕捉風口，動態優化組合，有望幫助我們更好地實現資產保值增值的目標。
核心配置
博道叄佰智航，（A：007470/C：007471），風險等級：R3
滬深300增強ETF，（561300.SH），風險等級：R3
A500指數ETF，（560610.SH），風險等級：R3
滬深300指數和A500指數均為A股核心資產的代表指數。配置核心資產一方面有較大機會分享優質龍頭公司發展帶來的長期紅利，伴隨公司成長實現資產增值；另一方面，核心資產憑藉強大的護城河，在市場波動中更具韌性，能在一定程度上降低長期投資所面臨的風險，為資產的保值增值保駕護航。
核心配置
中歐紅利優享，（A：004814/C：004815），風險等級：R3
國企紅利ETF ，（510720.SH），風險等級：R3
低利率環境下，紅利資產配置性價比進一步凸顯。此外，紅利資產由於具備較強的防禦性，適合作為低風險的底層資產配置。與此同時，從投資策略角度出發，對於近期在成長類資產的投資中取得收益，並計劃獲利了結的投資者而言，紅利資產不失為一個優質的資金再配置方向。
衛星配置
天弘恒生科技指數（A：012348/C：012349）
風險等級：R4
恒生科技指數當前估值水平處於歷史低位，具備較強的估值修復潛力。隨着南向資金持續加倉，2025年1月單月淨買入額突破1250億港元，創下近四年新高，市場流動性得到明顯改善。
與此同時，國內科技產業在AI商業化、雲計算等領域的突破性進展，疊加政策端的持續支持，推動騰訊、阿里等核心成分股盈利能力的穩步提升。儘管短期市場波動可能持續，但在聯儲局降息預期升溫、港股流動性環境逐步向好的背景下，恒生科技指數作為中國新經濟核心資產的代表，其長期配置價值正日益凸顯。
衛星配置
鵬揚消費量化選股，（A：019777/C：019778）
風險等級：R4
2024年中央經濟工作會議將「大力提振消費」列為首要任務，2025年政府工作報告也多次提及消費，強調實施提振消費專項行動，多渠道促進居民增收。
中國擁有巨大的人口基數，消費市場空間廣闊，消費市場的潛力有望進一步釋放，為消費行業的長期發展提供了有力的支撐。消費板塊當前估值水平位於歷史較低水平，未來或具有較大提升空間。
衛星配置
匯添富達欣，（A：001801 / C：002165）
風險等級：R3
中國正面臨嚴峻的老齡化問題，心腦血管病、糖尿病、高血壓等慢性病的發病率隨着人口老齡化的加劇而上升。集採、醫保談判等政策有望迎來改善修正，同時AI大模型的迅速發展為醫藥板塊帶來了潛在重大變革機遇，疊加當前醫藥板塊的估值水平位於歷史較低水平，板塊整體估值或有所修復。
（文章中的觀點可能會隨着市場環境發生變化。歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎）
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