智通財經APP獲悉，摩根士丹利發表研報，維持蘋果(AAPL.US)「增持」評級，目標價為235美元。該行表示，得益於中國618購物節促銷活動及國家補貼政策，蘋果二季度iPhone和iPad銷售表現超出預期，預計這將為二季度帶來高達40億美元的營收增長。這一積極趨勢意味着蘋果股價可能在短期內獲得支撐，尤其是在其估值接近兩年低點的情況下。

報告指出，中國市場的iPhone和iPad銷量連續三週表現強勁，這一勢頭正推動蘋果二季度出貨量超預期。具體來看，二季度iPhone產量預計達4650萬部，同比增長19%，較此前預期的4500萬部有所提升;iPad產量預計為1450萬部，同比增長38%，高於此前預期的1300萬部。按產量與出貨量的歷史季節性關係推算，摩根士丹利預計，二季度iPhone出貨量預計達4900萬部，較該行預期的4600萬部高出7%，較市場共識的4520萬部高出8%;iPad出貨量預計達1470萬部，較該行預期的1230萬部高出20%，較市場共識的1310萬部高出12%。

不過該行表示，儘管二季度的需求強勁，但供應鏈分析顯示，部分需求可能是提前釋放的結果，隨着618促銷活動在三季度初結束，iPhone和iPad的銷售增速可能放緩。因此，三季度iPhone產量預計為5000萬部，環比僅增長8%，低於過去三年24%的季節性環比增幅;iPad產量預計為1400萬部，環比下降3%，低於過去三年33%的季節性環比增幅。

但目前的產量預測顯示，三季度iPhone出貨量與摩根士丹利當前2000萬部的預測一致，iPad產量比其1300萬部的預測高出100萬部。因此，儘管三季度季節性表現疲軟，但基於二季度的強勁基數，生產和出貨量實際上表明，三季度的出貨量仍將符合或略高於該行預期。

此外，蘋果在印度的iPhone生產進展順利，預計2025年全年產量將達到4700萬台，較2024年的2800萬台增長近70%。該行預計，如果當前的生產速度持續下去，到2026年底，所有發往美國的iPhone可能都將來自印度。