16日早盤，港股三大指數集體低開，科網龍頭逆市上攻，截至發稿，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格現漲1．63%，開盤10分鐘成交額近5000萬元，交投活躍。

　　科網龍頭走勢分化，小米集團-W漲超2%，嗶哩嗶哩-W漲逾1%，快手-W、騰訊控股、阿里巴巴-W微跌，美團-W跌近2%。此外，衆安在線、金山軟件兩位數領漲，心動公司、中國儒意、金蝶國際等漲幅居前。

　　上週港股再度叩響技術性牛市的大門，恒生科技指數自4月低點以來累計反彈超過20%。

　　以史爲鑑，牛市訊號的出現意味着可能還有進一步上升的空間。回溯港股歷程，2003年至今已歷經五輪完整牛熊。以恒生指數爲標尺，五輪牛市平均時長32個月，累計漲幅均值達111%；熊市平均歷時19個月，跌幅均值約44%。當前第六輪週期自2024年1月啓動，牛市已運行16個月，恒指上漲54%，相較歷史均值，其上行空間仍具空間。

　　就後市機會而言，近期券商中期策略密集發佈，科網板塊備受青睞。

　　華泰證券表示，對港股下半年保持樂觀，企業盈利的“U”形修復是主要驅動力。隨着港股更多核心標的上市，市場擴容，基金也需要進一步加大港股配置。若三季度出現波動，將是增配港股的好時機。重點推薦三條主線：一是科技主線，中國科技股相對美股有增長空間；二是消費主線，新消費火熱，傳統消費受益於地產週期改善有望回暖；三是大金融主線。

　　中金公司認爲，當前有結構亮點的宏觀與市場環境，都更有利於港股。因此不論是提供穩定回報的分紅、還是作爲結構性機會主線的新消費、AI科技、甚至創新藥，港股都更有優勢，這也解釋了港股市場的跑贏優勢。預計年內相對確定的南向增量資金爲2000億至3000億港元，全年累計流入可能超過萬億港元。

　　國泰海通證券也表示，產業層面的深刻變革正在發生，順應當前產業發展趨勢的新消費、AI應用等港股稀缺性資產或更受市場關注。此外，下半年，基本面修復和資金面改善推動港股繼續向上，結構上港股科技方向更加值得重視。

　　變局時刻，把握港股核心科網龍頭。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，通過重倉港股互聯網龍頭，成爲本輪港股科技行情的高效投資利器。數據顯示，本輪行情啓動以來至5月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超21%，明顯優於恒指、恆科指同期表現，區間最大漲幅更是高達56．21%，領漲彈性突出。

　　截至2025年5月30日，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額6．39億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！  

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等。注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別爲：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊賜