京東真的需要捷信

妙投APP

2025/06/14

出品 | 妙投APP作者 | 董必政頭圖 | AI製圖2025年5月26日，國家金融監督管理總局天津監管局一紙批覆，讓「捷信消費金融有限公司」正式更名為「天津京東消費金融有限公司」。這場耗時半年的股權重組，標誌着京東集團以65%控股比例入主這家昔日外資消費金融巨頭，完成其金融版圖的最後一塊拼圖。那麼，捷信又會給京東帶來怎麼樣的化學反應呢？這筆併購划得來嗎？#01牌照打開天花板在收購捷信消費金融之前...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2543669700"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2543669700\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2543669700?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-06-14 20:02","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2543669700","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"京東真的需要捷信","media":"妙投APP","content":"<div>\n<p>出品 | 妙投APP作者 | 董必政頭圖 | AI製圖2025年5月26日，國家金融監督管理總局天津監管局一紙批覆，讓「捷信消費金融有限公司」正式更名為「天津京東消費金融有限公司」。這場耗時半年的股權重組，標誌着京東集團以65%控股比例入主這家昔日外資消費金融巨頭，完成其金融版圖的最後一塊拼圖。那麼，捷信又會給京東帶來怎麼樣的化學反應呢？這筆併購划得來嗎？#01牌照打開天花板在收購捷信消費金融之前...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250614201109a7093071&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京東真的需要捷信</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n京東真的需要捷信\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">妙投APP</strong><span class=\"h-time small\">2025-06-14 20:02</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>出品 | 妙投APP作者 | 董必政頭圖 | AI製圖2025年5月26日，國家金融監督管理總局天津監管局一紙批覆，讓「捷信消費金融有限公司」正式更名為「天津京東消費金融有限公司」。這場耗時半年的股權重組，標誌着京東集團以65%控股比例入主這家昔日外資消費金融巨頭，完成其金融版圖的最後一塊拼圖。那麼，捷信又會給京東帶來怎麼樣的化學反應呢？這筆併購划得來嗎？#01牌照打開天花板在收購捷信消費金融之前...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250614201109a7093071&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250614201109a7093071&s=b\">妙投APP</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0164865239.USD","symbol_name":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250614201109a7093071&s=b","article_id":"2543669700","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250614201109a7093071&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2543669700","pubTimestamp":1749902556,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"對比捷信消金、京東小貸業務的財務數據，我們可以發現京東收購捷信能擁有更高的天花板。2020年疫情的到來之前，捷信擁有合作商户29.06萬家。截至2024年12月31日，捷信消費金孖展產總額為48.42億元，負債總額為22.68億元，所有者權益為25.74億元。2025年4月21日，京東高管張含春接任捷信消金法定代表人及總經理。京東官方對這次收購沒有太多的表態，疑雲還沒有完全解除。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"89618":"京东集团-SWR","LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU1770034418.SGD":"ALL CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","LU0469268626.HKD":"AB FCP I-ASIA EX JAPAN EQUITY PTF(AD","09618":"京东集团-SW","LU1044875133.USD":"天利亚洲反向股票 AU Acc","LU0488056044.USD":"Allianz Asian Multi Income Plus Cl AM DIS USD","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0315178854.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY INCOME \"A\" ACC","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","SG9999001226.SGD":"UNITED SUSTAINABLE ASIA TOP 50 \"A\" (SGD) ACC","LU0140636845.USD":"施罗德大中华区股票A Acc","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","BK1142":"互联网与直销零售","LU0828237510.HKD":"SCHRODER ISF BIC (BRAZ IN CH)\"A\" (HKD) ACC","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU2242644610.SGD":"Fidelity China Innovation A-ACC-SGD","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0293314216.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"A\" (USD) ACC","BK1588":"回港中概股","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0314109678.HKD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH \"AA\" (HKD) INC","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","JD":"京东","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - Greater China A (acc) SGD","BK1575":"同股不同权","LU0594300419.USD":"富达中国消费基金A","LU0384037296.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AT\" (USD) ACC","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU0650527681.SGD":"Fidelity China Consumer A-SGD","LU1044876610.USD":"THREADNEEDLE (LUX) ASIAN CONTRARIAN EQUITY \"ZU\" (USD) ACC","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU1366334578.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"A\" (USD) INC","LU1642822792.SGD":"THREADNEEDLE (LUX) ASIAN CONTRARIAN EQUITY \"A\" (SGD) ACC","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0456842615.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity A (acc) SGD","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU0588545490.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income AS SGD","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0791590937.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"A\" (USD)","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC"},"translate_title":"JD.com really needs Gitzo","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"89618":0.6,"JD":0.6,"09618":1},"content_text":"出品 | 妙投APP作者 | 董必政頭圖 | AI製圖2025年5月26日，國家金融監督管理總局天津監管局一紙批覆，讓「捷信消費金融有限公司」正式更名為「天津京東消費金融有限公司」。這場耗時半年的股權重組，標誌着京東集團以65%控股比例入主這家昔日外資消費金融巨頭，完成其金融版圖的最後一塊拼圖。那麼，捷信又會給京東帶來怎麼樣的化學反應呢？這筆併購划得來嗎？#01牌照打開天花板在收購捷信消費金融之前，京東的信貸展業（京東白條、金條）主要依靠小貸公司牌照，即京東盛際小貸。受制於網絡小貸牌照的槓桿限制，京東自營貸款規模也將面臨天花板。2025年1月，國家金融監管總局頒佈了《小額貸款公司監督管理暫行辦法》，旨在規範小額貸款公司的外部孖展行為。該辦法嚴格規定了「1+4」孖展槓桿倍數指標，即通常情況下，小額貸款公司的槓桿倍數被限制在5倍以內。相比之下，消費金融公司的槓桿倍數上限則可達到25倍。這意味着在同等資本規模下，消費金融公司的業務規模能夠是小貸公司的5倍。對比捷信消金、京東小貸業務的財務數據，我們可以發現京東收購捷信能擁有更高的天花板。2024年1~9月，京東盛際小貸實現營業收入為12.78億元，淨利潤為1.69億元；而2018年巔峯期的捷信消金可實現營收185.16億元，淨利潤可達13.96億元。此外，消金牌照帶來的高槓杆，可以帶來規模效應以降低邊際成本，最終形成「牌照壁壘→規模優勢→數據積累→風控優化」的閉環競爭力。除了槓桿倍數，消費金融牌照在業務權限、孖展渠道、徵信接入權等各方面均優於小貸牌照。收購消費金融牌照之後，據有關機構測算，京東金融的白條、金條業務遷移至持牌消金主體後，槓桿空間從網絡小貸的5-6倍提升至12.5倍，孖展成本降低33%~50%。在價格方面，2020年螞蟻集團以40億元拿下重慶螞蟻消金50%股權時，對應牌照估值達80億元；而京東以32.5億元收購捷信消金65%股權，對應整體估值僅50億元，價格也較為合適。最近的《消費金融公司管理辦法》將主要出資人持股比例門檻從30%提升至50%，並要求控股股東必須為境內主體時，外資控股的捷信消金瞬間不適配當下的監管。這也給捷信賣身帶來的理由。除了牌照，捷信還有給京東帶來什麼？#02接手捷信一般而言，併購都會考慮業務協同、財務風險、法律風險等環節。而捷信消金靠地推起家，強項在於線下渠道。2020年疫情的到來之前，捷信擁有合作商户29.06萬家。不過，到了2020年，重視線下消費場景佈局的捷信消金遭遇到消費場景線上化遷移的強烈衝擊，經營情況急轉直下。數據顯示，捷信消費金融2022年度、2023年度的税前利潤分別為0.69億元、-42.65億元，税後利潤分別為0.34億元、-31.99億元。截至2024年12月31日，捷信消費金孖展產總額為48.42億元，負債總額為22.68億元，所有者權益為25.74億元。捷信消費金融幾乎全面暫停了新增業務，並加大了不良資產的處置力度。2021年上半年，該公司出售了約108億元的資產包；到了2023年，又以約170億元的價格將一個大規模的不良資產包轉讓給了浙商資產。直至2024年上半年，捷信消費金融更是以0.75折的低價拋售了規模高達264億元的個貸不良資產包。值得注意的是，捷信消費金融的員工數也出現大幅度的縮水。據國家企業信用信息公示系統，捷信消費金融員工數從2018年的42310人下降至2023年的318人。（數據來源：國家企業信用信息公示系統）這樣看來，捷信不僅債務、不良資產纏身，而且隨着員工數的減少，其線下渠道的威力也大打折扣。從法律合規層面上來看，捷信歷史上存在的高利率和暴力催收等問題也留下了合規隱患，京東需要投入大量資源進行整改，以避免潛在的監管處罰。（圖片來源：黑貓投訴平台）不得不説，捷信消金當初擴張的多猛，京東面臨的情況就有多複雜，後續的隱形負債、不良資產還需處理。顯然，京東也意識到這些。2025年4月21日，京東高管張含春接任捷信消金法定代表人及總經理。據公開資料，張含春為京東副總裁，京東科技風險管理相關負責人，此前主要向京東集團副總裁、京東科技金融科技事業羣總裁李波彙報。回顧螞蟻收購消金的歷程。2021年6月，螞蟻消金獲准開業後，其將花唄和借唄業務轉移給螞蟻消金承接運營，整改完成後，花唄、借唄成為螞蟻消金的專屬消費信貸產品。同時，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（原花唄運營主體）、重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司（原借唄運營主體），變更了營業範圍，退出了小貸市場。妙投認為，當下，京東消費金融（原捷信消費金融）正在面臨整改，同時也會將小貸業務裝進去。#03結語沒有優質資產、業務協同並不明顯，捷信消金留給京東最大的價值就是一個牌照。京東官方對這次收購沒有太多的表態，疑雲還沒有完全解除。*以上分析討論僅供參考，不構成任何投資建議。各位讀者，如果喜歡我們的原創內容，歡迎加入妙投行研交流羣，與妙投研究員和眾多投資者進行深度投資交流。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}