智通財經APP獲悉，法巴證券發佈研報稱，福耀玻璃(03606,600660.SH)仍是行業內最優質的投資標的之一，鑑於福耀玻璃盈利增長勢頭穩定，該行採用目標市盈率估值法對其進行估值，將20倍的目標市盈率應用於2025年 / 2026年預期平均每股收益(EPS)，予A股評級“跑贏大盤”，目標價76元人民幣;將18倍的目標市盈率應用於2025年 / 2026年預期平均每股收益(EPS)，H股評級“跑贏大盤”，目標價75港元。

該行認爲福耀仍是行業內最優質的投資標的之一原因在於：1)其在中國 / 全球市場的主導地位(該行預計2024年市場份額約爲 60%+/40%+)，這使其能夠避免價格戰，並與整車製造商(OEM)保持合理的議價能力;2)廣泛的客戶覆蓋，使其對單個客戶的市場份額流失不敏感;3)向全景玻璃和抬頭顯示(HUD)升級的趨勢確定性較高。該行預計未來兩到三年內，福耀單車配套價值將保持個位數的較高增長。

上行風險：1)平均售價(ASP)擴張速度快於預期;2)全景玻璃滲透率高於預期;3)美國海外業務運營成功。

下行風險：1)平均售價(ASP)增長慢於預期;2)利潤率弱於預期;3)全景玻璃adoption(應用、採用，這裏指裝車應用等)放緩;4)地緣政治緊張局勢;5)潛在的宏觀經濟衰退。

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