金吾財訊 | 交銀國際發布研報指，5月社融保持按年多增，M1增速在低基數上顯著回升，顯示金融對實體經濟的支持力度不弱。

5月新增人民幣貸款6200億元，按年少增3300億元，主要由於企業中長期貸款減少。居民短期貸款減少208億元，按年少增451億元；居民中長期貸款新增746億元，按年多增232億元，連續三個月按年多增。企業短期貸款新增1100億元，按年多增2300億元；企業中長期貸款新增3300億元，按年少增1700億元；企業票據孖展新增746億元，按年少增2826億元。非銀機構貸款淨新增589億元，按年多增226億元。

5月新增社融2.29萬億元，按年多增2271億元，主要來自政府債券和企業債券。政府債券發行達到1.46萬億元，按年多增2367億元；企業債券孖展按年多增1211億元。M1增速為2.3%，按月顯著回升0.8個百分點；M2增速為7.9%，按月略降0.1個百分點；社融餘額增速為8.7%，按月持平。

存款方面，5月新增人民幣存款2.18萬億元，按年多增5000億元，主要來自企業存款和財政存款。居民存款按年多增500億元，企業存款和財政存款按年分別多增3824和1167億元，非銀機構存款新增1.19萬億元，為近年來的新高，按年多增300億元。

交銀國際認為，儘管5月新增人民幣貸款按年少增，但社融按年多增反映出金融對實體經濟的支持力度不弱。預計受益於低基數，3季度貨幣、社融增速有望保持企穩回升勢頭。