（轉自：智超講財商）
銷量崩盤直接衝擊了埃安的資本佈局。
小水編輯部
6月14日，一則「某車企IPO疑告吹：員工內購股票‘爆雷’，上百員工拒還息」的消息在業內引發廣泛關注。
儘管爆料者「明鏡pro」未直接點名涉事車企，但綜合爆料者提出的各項指標來看，被傳的IPO暴雷車企大概率是廣汽埃安。
昔日「網約車之王」為何陷入內憂外患的困局。
根據披露，爆雷品牌最顯著的四大特徵：
1、系大型車企旗下的新能源品牌
這一條基本可以將新能源造車新勢力排除，他們都不是大型車企下的新能源品牌。
而傳統汽車品牌下的新能源車品牌，入圍的有吉利、長城、上汽、廣汽，比亞迪，東風、奇瑞、長安、五菱、一汽、江淮。
傳統大型車企裏，旗下新能源有能力做到獨立上市的，肯定不是江淮。比亞迪已經上市排除在外，上汽集團是整體上市的，也排除，奇瑞同理。
2 、2023年銷量達到歷史峯值
從2023年汽車銷量排行榜可以看出，排名在前十的傳統車企旗下新能源品牌有廣汽埃安和長安、長城入圍。
如果說前十都到不了，大概率不符合銷量達到歷史峯值這一說。
3、因估值問題錯失2023年IPO
因為要在2023年衝擊IPO，那麼2021和2022年的銷量肯定不能跌出前十，因為必須持續盈利，銷量大跌或者下跌肯定財務數據會不好看。
根據這一條，結合銷量，基本可以看出個大概。這一條基本就已經能在幾家大型傳統車企裏鎖定選項。
2023年，也就是兩年前，衝刺IPO的大型車企子品牌很少。上汽集團是整體上市的，沒聽說它家有拆分智己汽車上市的計劃，故排除在外。
只剩下廣汽埃安、長城和長安。
但長城汽車和長安汽車已經在A股上市了，而後未有聽說分拆子品牌上市。
雖然廣汽也上市了，但是分拆新能源子子品牌上市這件事，2022-2023年一直在圈內流傳。
2023年的廣州車展上，廣汽埃安的總經理古惠南透露，公司目前正在向證監會上報首次公開募股申請的相關材料，擬衝刺新能源汽車科創板第一股。
這裏基本已經能斷定明鏡pro所指的就是廣汽埃安了。
廣汽埃安，前身是廣汽新能源，成立於2017年。
2019年，廣汽新能源發布了首款以「埃安」為品牌名的緊湊型SUV——埃安S。
埃安大賣！2020年11月，廣汽集團乾脆把「廣汽新能源」更名為「廣汽埃安」，宣佈獨立運營。
此後，廣汽埃安又趁熱打鐵推出售價更便宜的埃安Y（售價10.59萬~14.99萬），進一步攻佔網約車市場，一度被網友戲稱為「最懂中年失業人」的新能源汽車品牌。
埃安的品牌年銷量，此前幾乎每年翻一翻，從2018年的2萬輛，一路暴漲到2023年的48萬輛。
公司年銷量也完全秒殺蔚小理，僅次於比亞迪、特斯拉兩大巨頭，打敗了吉利、五菱等傳統汽車巨頭。
但進入2024年，其銷量遭遇斷崖式下跌。
數據顯示，2024年1-7月，廣汽埃安累計交付量僅21.3萬輛，僅完成年度70萬輛目標的30%。
更令人擔憂的是，上半年銷量按年暴跌39.65%，月均銷量從4萬輛腰斬至2萬輛。
2024年全年廣汽埃安累計銷量為 374,884輛，按年下滑 21.19%，僅完成年度最低目標70萬輛的 53.55%。
隨着大面積車企降價，網約車市場飽和及Robotaxi（無人駕駛出租車）試點推進，傳統網約車需求銳減，導致埃安的市場份額進一步萎縮。
2025年開年銷量繼續下滑15.3%，未來能否扭轉頹勢仍存巨大不確定性。
為挽救銷量，埃安今年4月實施全系降價，但效果甚微。
銷量崩盤直接衝擊了埃安的資本佈局。
2022年10月，埃安完成A輪孖展，估值高達1032億元，創下國內新能源整車行業最大單筆私募孖展紀錄。
彼時，廣汽集團高層豪言要用 「埃小蔚」取代「蔚小理」 ，總經理古惠南甚至抵押房產購入股權。
三年後的今天，這場資本盛宴已成殘局。
2024年8月，北京產權交易所一則招商公告意外曝光埃安「正在準備港股IPO」，但該公告24小時內即被撤下。
埃安官方解釋稱這是「股東內部資產處置」，與IPO無關。
古惠南今年3月在中國電動汽車百人會論壇上的表態意味深長：「廣汽埃安並不缺錢，IPO不是為了去融一筆錢，核心是要解決體制機制的問題。」他坦言當下不是IPO好時機，「整個資本市場都不好」。
更嚴峻的是，新能源車企IPO政策已悄然收緊。
然而，上市擱淺直接引爆了員工持股這顆「定時炸彈」。
2022年，埃安啓動混改時，679名員工和廣汽研究院115名技術人員共同出資近18億元參與持股，佔股4.55%。
按照當時協議，員工認購資金需鎖定五年，2025年5月前只需支付利息，6月底開始償還本金。
隨着6月還款節點臨近，員工收到公司通牒：若不續繳利息，將按42%折扣強制清退股權。
更激化矛盾的是，傳言稱管理層已獲得全額退款及利息補償，而中高層還額外獲得獎金補貼。
「肯定的是，2027年之前這批資金是鎖定的，入股者都不可能拿到錢。」廣汽集團內部人士向灣財社記者辯解說，「即使是高層，也不可能說退就能退」。但這種解釋未能平息基層員工怒火。
據電車Daily調查，上百名員工已聯合拒付利息，並準備通過勞動仲裁維權。
一位參與持股計劃的銷售人員算了一筆賬：「我貸款認購了50萬元股權，每月利息就要還五千多。現在房子抵押了，股權卻要打四折收回，這不是逼人上絕路嗎？」
編輯校對 | 保鏢
信源 | 公號明鏡pro、大廠相對論pro、汽車行業快知道