港幣技術性觸及弱方保證無需過慮

華爾街見聞
2025/06/20

核心觀點 如何理解聯繫匯率制度和本輪港匯的大幅波動? 聯繫匯率制度「確保」美元兌港元匯率在7.75至7.85區間,該機制簡單、透明,但有兩點需要注意:1)金管局外匯操作不是QE。金管局不主動決定操作規模,而是被動承接買盤或賣盤,具體規模由銀行需求決定。2)僅外匯買賣不能充分調整匯率,更重要的是影響總結餘和利率,匯率因此自發變動。雖然本輪HIBOR快速走弱,且匯率創下了歷史上最快的強弱保證切換,但...

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