穆迪：確認東亞銀行「A3」長期本外幣存款評級，展望「負面」

久期財經

2025/06/20

久期財經訊，6月19日，穆迪確認東亞銀行有限公司(Bank of East Asia, Limited，簡稱「東亞銀行」，00023.HK)的外幣及本幣長期和短期存款評級為「A3/P-2」。同時，穆迪確認該行的基礎信用評估(BCA)和調整後基礎信用評估(Adjusted BCA)為「baa2」，外幣及本幣長期和短期交易對手風險評級(CRRs)為「A1/P-1」，長期和短期交易對手風險評估(CR ...

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Assessment)為「A1(cr)/P-1(cr)」。穆迪還確認該行的外幣高級無抵押中期票據(MTN)計劃評級為「(P)A3」，外幣次級高級無抵押中期票據計劃評級為「(P)Baa2」，外幣次級高級無抵押評級為「Baa2」，外幣非累積優先股評級為「Ba2(hyb)」，以及本幣短期存款票據/存單計劃評級為「P-2」。另一方面，穆迪將外幣次級中期票據計劃評級從「(P)Baa2」下調至「(P)Baa3」，外幣次級債務評級從「Baa2(hyb)」下調至「Baa3(hyb)」。同時，穆迪確認東亞銀行新加坡分行的外幣高級無抵押中期票據計劃評級為「(P)A3」，外幣及本幣長期和短期交易對手風險評級為「A1/P-1」，長期和短期交易對手風險評估為A1(cr)/P-1(cr)。適用的評級展望仍為負面。評級理據東亞銀行「A3」存款評級和「baa2」基礎信用評估的確認反映了該行強大的資本實力、良好的撥備前收入水平以及充足的資金和流動性，為其在中國香港特區(Aa3 穩定)和中國內地(A1)房地產行業風險敞口提供了緩衝。此次確認還考慮了該行通過貸款核銷和還款大幅減少了對中國內地房地產開發商的貸款。該行長期存款評級的負面展望反映了香港特區商業房地產(CRE)貸款帶來的持續資產質量挑戰，以及穆迪預計該行在未來12-18個月內解決其內地房地產風險敞口時可能需要進一步計提貸款損失準備，從而面臨盈利能力壓力。該行次級中期票據計劃評級和次級債務評級的下調基於穆迪的高級解困損失(LGF)分析。對於次級債務，穆迪的LGF評估考慮了該行剩餘股權和未償還的額外一級資本(AT1)工具提供的次級性，以及該行的中期融資計劃與預期資產負債表演變的關係。該行於2024年9月贖回了6.5億美元的AT1資本工具，穆迪預計AT1資本工具的減少將持續，導致次級債務的違約損失率上升。穆迪的LGF分析目前顯示次級債務的違約損失率較高，而此前為中等。因此，穆迪對次級債務適用了一個子級的LGF下調，而此前沒有下調。穆迪預計東亞銀行2025年的不良貸款率將保持高位，原因是其與香港特區和中國內地房地產相關的風險敞口。該行披露的不良貸款率從2023年底的2.69%上升至2024年底的2.72%。在行業長期低迷的情況下，香港特區商業房地產的資產風險上升。截至2024年底，該行香港特區商業房地產風險敞口占其貸款總額的11.5%，與該地區其他一些銀行相比處於中等水平。該行對中小型借款人的大部分貸款抵押率較低，緩解了資產風險。內地房地產風險敞口將繼續對該行的資產質量構成壓力，但處於可控水平。這是因為截至2024年底，該行通過貸款償還和核銷，將對內地房地產開發商的敞口從2021年9月底的16%大幅減少至總貸款和債務投資的4.9%。東亞銀行的盈利能力將繼續面臨淨息差(NIM)收窄和2025年預期較高的信貸成本的壓力。儘管該行的淨息差在2024年小幅收窄5個點子至2.09%，但仍保持良好，加上非利息收入的增長，支撐了其撥備前收入。這一優勢使該行能夠針對惡化的貸款組合計提撥備。另一方面，穆迪預計東亞銀行在未來12-18個月內將保持強大的資本實力，這得益於風險加權資產(RWA)的温和增長。該行的有形普通股(TCE)/風險加權資產從2023年底的19.1%上升至2024年底的19.3%。穆迪預計東亞銀行在未來12-18個月內將保持充足的資金和流動性，對批發融資的依賴程度適中。該行持有充足的流動性銀行資產，主要包括銀行間存款和流動性良好的投資證券。其2024年第四季度的流動性覆蓋率為204.6%。東亞銀行的評級基於\"強-宏觀環境\"得分，該得分由香港特區、中國內地和亞太地區(除日本和澳大利亞)的銀行體系宏觀環境得分的加權平均得出。該行的「baa2」調整後基礎信用評估未納入任何關聯方支持。香港特區擁有可操作的處置機制，因此穆迪在評級該行的負債時採用了高級解困損失分析。穆迪的高級解困損失分析顯示，由於該行的次級高級無抵押債務、次級資本工具和剩餘股權的次級性，該行的次級存款人和高級無抵押債權人的違約損失率較低，從而使其「baa2」調整後基礎信用評估上調一個子級。對於該行的次級高級無抵押債務，穆迪的LGF分析顯示違約損失率為中等，考慮到該行的次級資本工具和剩餘股權的次級性，使其「baa2」調整後基礎信用評估保持不變。對於該行的非累積優先股，穆迪的LGF分析顯示違約損失率高，考慮到該行剩餘股權的保護，使其「baa2」調整後基礎信用評估下調三個子級。穆迪預計該行將在中期發行損失吸收能力(LAC)工具，因為其最低LAC比率中至少有三分之一必須通過外部LAC工具滿足，這將維持其交易對手風險評級負債的次級性，導致該行的交易對手風險評估和交易對手風險評級的違約損失率極低，從而使其「baa2」調整後基礎信用評估上調三個子級。東亞銀行的存款評級、高級無抵押中期票據計劃評級、交易對手風險評級和交易對手風險評估包含一個子級的上調，這是基於穆迪假設香港特區政府在必要時提供支持的可能性為中等，且與該政府的依賴度非常高。這考慮了該行較大的市場份額，截至2024年底，其存款市場份額為3.7%。此外，根據香港特區的銀行處置機制，政府打算在銀行不可繼續經營時對符合條件的負債和資本工具進行\"內部紓困\"。可能導致評級上調或下調的因素鑑於該行存款評級的負面展望，未來12-18個月內其存款評級上調的可能性不大。如果東亞銀行能夠降低其對香港特區和中國內地房地產行業剩餘風險敞口的信用風險，改善資產質量和盈利能力;保持強大的資本實力，有形普通股/風險加權資產高於18%;且其負債結構和穆迪對政府支持的評估沒有重大變化，穆迪可能會將該行的存款評級展望調整回穩定。如果東亞銀行的基礎信用評估被下調，穆迪可能會下調其評級。如果該行的優先股、次級債務或次級高級無抵押債務的次級性下降，導致其債權人、次級存款人或交易對手風險評級負債的違約損失率上升，穆迪也可能下調其評級。此外，如果穆迪評估政府支持的可能性降低，穆迪也可能下調該行的存款和高級無抵押債務評級、交易對手風險評估和交易對手風險評級。如果該行的資產質量在較長時間內持續承壓，表現為不良貸款形成率保持高位或不良貸款超過貸款總額的3%;且其盈利能力和資本實力減弱，淨收入/有形資產比率接近0.1%，有形普通股/風險加權資產比率低於18%，穆迪可能會下調該行的基礎信用評估。如果該行的資金或流動性狀況惡化，對市場資金的依賴超過有形銀行資產的15%或流動性銀行資產降至有形銀行資產的25%以下，穆迪也可能下調其基礎信用評估。東亞銀行的\"指定基礎信用評估\"得分「baa2」比\"財務狀況\"得分「a3」低兩個子級，以反映該行面臨來自香港特區和中國內地房地產行業風險敞口的持續資產質量挑戰。東亞銀行有限公司註冊於中國香港特別行政區。截至2024年12月31日，其並表總資產為8,778億港元。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}