智通財經APP瞭解到，嘉銀科技（JFIN.US）近日發佈2025年Q1財報，實現營收17.76億元，同比增長20.4%，股東淨利潤5.4億元，同比增長97.5%，均創下了單季度歷史最高記錄。期間該公司促成貸款交易量356億元，同比增長58.2%，超出預期，Q2指引目標在370億至390億元，同比將增長54.2%至62.5%。

嘉銀科技保持強勁的增長勢頭，今年促成貸款額指引在1370億元-1420億元，在2024年站穩千億之後再上一個臺階，驅動公司業績持續高增。

而受業績驅動，該公司股價當日一度漲幅超過16%，收盤漲幅超過8%，今年以來其市值升幅達1.6倍。除了資本溢價外，該公司積極回報股東，向投資者分享公司發展成果，持續提升分紅回報率，今年3月更新了派息政策，將派息比例由不低於上一財年稅後淨利潤的15%，提升至30%左右，在5月份，董事會已批准每ADS 0.8美元的派息計劃，派息金額相比去年增長約60%。

該公司CEO嚴定貴表示，一季度業績強勁增長體現了公司對戰略重點的嚴格執行，未來將繼續專注於核心業務戰略，推進人工智能驅動工具在覈心業務中的應用，並繼續致力於擴展驅動核心價值的技術能力，有信心在2025年期間持續改進和實現增長。

業績高質量增長，盈利能力大幅提升

2025年Q1，嘉銀科技各項業績指標均非常搶眼。在成長指標上，Q1收入及促成貸款額分別爲17.76億元及356億元，近五年季度複合增速分別爲50.8%及70.91%；在盈利指標上，毛利潤和股東淨利潤分別爲14.4億元及5.39億元，近五年季度複合增速分別爲50.72%及55.2%，高增長驅動上述指標均達到歷史新高。

此外，該公司淨資產值也不斷攀升，截止2025年3月爲36.66億元，相比於2022年同期增幅達20.19倍，季度複合增速達176.7%。實際上，該公司淨資產的增長不是靠權益融資，而是盈利的驅動，2022年到2025年Q1，股東淨利潤累計高達40.73億元，而留存收益累計也超過了40億元。

數據來源：公司財報

嘉銀科技盈利能力大幅提升，首先是毛利率，2025年Q1爲81.08%，同比提升26.3個百分點，受行業影響有所波動，但已經重回高毛利率區間；其次股東淨利率，和毛利率同向波動，Q1爲30.35%，同比提升11.84個百分點。憑藉着強勁盈利能力，該公司於2025年ROE年化高達58.8%，處於行業較高水平。

值得注意的是，該公司業績高質量增長，一方面基本由經營效率驅動，公司每年產生的經營現金流淨額持續增長，2024年全年達到14.25億元，應收款較高但期限短，基本在一年以內，回款壓力小；另一方面槓桿率低，基本沒有有息債，負債主要爲經營費用及稅費，截止2025年3月長期借款及租賃負債僅爲0.47億元，佔比總資產0.7%。

而高質量增長得益於以嚴定貴帶領的管理層能夠在不同週期採取精準的戰略定位，以及高效的執行能力，不斷推動市場規模快速擴張。

AI全面部署賦能，海外市場穩健推進

在過去五年來，嘉銀科技從金融科技轉型到數字化賦能平臺再到AI驅動的戰略定位，迅速完成部署及落地，充分體現了管理層對時代趨勢的判斷力以及執行力。2024年AI爆發投資浪潮，而2025年進入AI大模型應用元年，該公司緊抓機遇，憑藉多年來前瞻性的AI研發，落地AI產品，站在了行業應用的最前沿，不僅打通了公司成長空間，也極大賦能了平臺合作伙伴的業務發展。

從當前戰略看，該公司終堅持以自主創新爲核心驅動力，積極推進“4+2”的AI發展戰略，圍繞業務智能、數據智能、座席智能與辦公智能四大產品矩陣，協同打造智能體平臺與大模型-後訓練平臺兩大基礎設施，構建支撐公司全鏈路AI能力升級的技術框架。今年5月，該公司發佈了“伏羲”模型管理平臺，目前已覆蓋90%的業務條線。

據瞭解，發佈了模型開發後，支持快速部署上線，極大簡化操作步驟，模型部署效率提升近3倍；模型數據預處理效率、模型穩定性和執行速度均實現顯著提高。與此同時，該公司全面升級“天路”研發效能管理平臺，打造覆蓋產品研發到線上運維全生命週期的統一管理平臺，進一步提升研發流程的標準化與自動化水平。

強大的產品力，疊加AI工具的應用，吸引了該公司平臺的合作金融客戶以及借款用戶，按季度都實現了顯著增長。2025年Q1，該公司新增借款用戶105.6萬人，同比增長約126.6%，新客撮合交易量佔比提升至28.1%；而截止3月份，該公司與69家金融機構保持合作關係，另有55家機構正在洽談中。

嘉銀科技積極探索獲客渠道，縱向通過拓展中小微客戶完成擴張，橫向則是通過探索異業場景觸達增量客羣，涵蓋生活服務、在線視頻、旅遊出行等多個品類，並與多家頭部平臺達成戰略合作，對現有用戶結構形成差異化補充。而其打造的高效AI平臺是吸引力支撐，同時聯動獲客、模型及風控等多個部門，嚴控風險表現，截至一季度末，90天以上逾期率爲1.13%，體現出公司風控體系的高度穩定性。

值得一提的是，該公司技術驅動站穩國內行業頭部梯隊的同時，也率先佈局海外市場，且取得了顯著性成果。其中在印尼地區的合作伙伴表現亮眼，新增註冊用戶數同比增長196%，放款規模同比增長190%；墨西哥業務持續擴張，獲客投入的回報率有所提升，海外業務運營能力的不斷進階。

堅持長期主義，多要素驅動估值迴歸

嘉銀科技堅持高質量發展和長期主義的發展道路，該公司於2022年發佈首份ESG報告以來，一直加大ESG的投入及建設，在今年一季度，發佈《2024年消費者權益保護白皮書》，從科技反詐、暖心客服、外部聯動和消保宣教等多個維度，將消費者權益保護工作融入公司經營管理的各個環節，彰顯“大消保”格局下的創新實踐和責任擔當。

該公司可持續性的強勁基本面獲得市場認可，2022年以來，公司市值不斷提升，股價從1.9美元提升至目前超過16美元，升幅高達7.4倍。其實市值提升，除了投資者看好外，更大的原因是估值迴歸：一是金融科技板塊常年處於低估值狀態，即便目前有一定的修復，但整個板塊估值仍舊很低；而是公司估值較板塊更低，以PE來看，期間從0.6倍提升至3.2倍，仍處於超低估位置。

嘉銀科技未來仍有較高的估值提升空間，一方面低估值，且有業績穩健增長支撐；另一方面公司積極回報股東，業績進一步返哺投資者，通過分紅以及回購方式提升市值回報。該公司已將派息比例提升至30%，另外截至2025年6月4日，已回購股份總價值約爲1680萬美元，剩餘回購餘額爲1320萬美元。

綜合看來，嘉銀科技業績強勁，促成貸款額站穩千億規模後再上新的臺階，盈利能力出衆，實現高質量增長。公司堅持以技術驅動，不斷投入AI研發，率先在金融科技領域落地AI產品應用，大幅提升了行業競爭力，平臺用戶數量持續提升，海外戰略也在穩步推進，成長空間已然打開。

在長期主義的大前提下，低估值+基本面支撐+回購派息+AI投資浪潮將持續驅動嘉銀科技市值上升，修復至合理估值。