（轉自：IPO熱點）

6月17日，曹操出行發佈公告啓動招股，計劃於6月25日在港交所主板掛牌上市。華泰國際、農銀國際及廣發融資（香港）爲此次上市的聯席保薦人。公告顯示，曹操出行計劃全球發售4417.86萬股股份，其中香港發售股份爲441.79萬股，國際發售股份爲3976.07萬股，每股發售價爲41.94港元，預計募資18.53億港元。

曹操出行已於本次IPO發行中引入6名基石投資者，包括梅賽德斯-奔馳、國軒高科（香港）、億緯亞洲和速騰聚創等行業龍頭企業。

此前吉利控股集團已經有吉利汽車、沃爾沃、極氪、路特斯、極星、力帆科技、錢江摩托、億咖通、漢馬科技等9家上市公司。業內專家對記者表示，曹操出行有望成爲吉利在新出行領域的首家上市公司，助力打造“新能源汽車共享生態”。

梅奔、國軒高科、速騰聚創等爲基石投資者

曹操出行創立於2015年，是吉利控股集團佈局“新能源汽車共享生態”的戰略性投資業務，已在國內網約車市場佔據重要地位。作爲吉利控股董事長李書福汽車版圖的重要業務，曹操出行連續位列國內網約車平臺規模前三。

其中，曹操出行已於本次IPO發行中引入6名基石投資者，包括梅賽德斯-奔馳、未來資產證券（香港）、無極資本、國軒高科（香港）、億緯亞洲和速騰聚創，可謂陣容強大。上述6位基石投資者將合計認購2264.24萬股，約9.52億港元。

其中，國軒高科（香港）爲國軒高科的全資子公司，主要從事新能源技術及服務業務。作爲A股動力電池上市公司，近年來，國軒高科積極拓展全產業鏈佈局。

港股上市公司速騰聚創是一家以AI驅動的機器人技術公司。前不久，該公司正式交付第100萬臺車載激光雷達。作爲吉利的全域AI生態合作伙伴，一直以來，速騰聚創與吉利達成多項合作，並助力多款車型上市亮相。

據介紹，曹操出行此次港交所募資將主要用於改進車服解決方案和改善服務質量、提升並推出定製車、提升技術及投資自動駕駛、擴大地理覆蓋範圍等。

盈利能力持續優化

招股書顯示，截至2024年12月31日，曹操出行網約車業務版圖已擴展至136個城市，較2023年新增85城。公司全年實現營收147億元，同比增幅達37.4%；毛利率從2023年的5.8%顯著提升至8.1%，盈利能力持續優化。

據介紹，曹操出行盈利能力提升主要得益於定製車和車服解決方案的規模效應逐漸顯現，其深度參與從車輛設計、部署、定價、銷售到運營服務的全生命週期管理，通過優化乘客體驗、降低車輛TCO（全週期成本）以及提升司機能源補給效率等舉措構建差異化優勢。

截至2024年12月31日，曹操出行在31個城市擁有一支超過3.4萬輛車的定製車隊。定製車型貢獻的訂單GTV佔比從2023年的20.1%提升至2024年的25.1%。目前公司運營兩款針對出行場景的定製車輛，楓葉80V及曹操60。根據弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V及曹操60的預計TCO分別爲每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元。這意味着與典型純電動汽車相比，公司的定製車輛TCO分別降低33%及40%。

通過優化出行服務成本結構，曹操出行實現了單位經濟效益的系統性提高。預計隨着業務的擴大，折舊費和汽車維修成本佔出行服務收入的比例將繼續下降，從而有助於進一步提高毛利率。

加速Robotaxi佈局

在自動駕駛領域，曹操出行於2月28日上線曹操智行自動駕駛平臺，搭載吉利“千里浩瀚”Robotaxi解決方案的車輛在蘇州、杭州啓動示範運營。

背靠吉利集團，曹操出行成功構建國內首個“定製車+自動駕駛技術+出行平臺”全域自研閉環智駕生態，成爲具備“製造+智駕+運營”能力的出行公司。

據介紹，曹操出行的用戶運營、平臺運營經驗，以及基於定製車已驗證的服務標準化能力、成本優化路徑和成熟的資產管理體系將提升Robotaxi業務的競爭力，公司已披露預計2026年底推出專爲自動駕駛而設的L4級Robotaxi定製車型，同時構建覆蓋全場景的自動化運營系統。

目前，中國出行企業近期紛紛開啓IPO或已完成上市，並紛紛押注Robotaxi賽道。

日前，上汽旗下出行平臺享道出行宣佈完成超13億元人民幣C輪融資，並啓動港股IPO計劃。據介紹，C輪融資後，享道出行計劃在上海打造L4級別Robotaxi車隊，預計2026年內車隊規模達到200臺。

2024年，廣汽集團參股公司如祺出行在港交所主板掛牌交易。根據2024年年報，2024年如祺出行研發開支爲1.4億元，同比增加18.8%，主要由於爲提升研發能力而增加研發外包開支，以及Robotaxi相關投入增加。

網經社電子商務研究中心數據顯示，2024年網約車（共享出行服務）市場規模約爲3883億元，同比增長8.19%。根據中研普華產業研究院預測，預計到2028年，共享出行市場預計將增長至7513億元，市場滲透率將提高至7.3%。

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