或受京東進軍酒旅行業消息影響，攜程集團、美團和同程旅行均出現股價下跌行情

投資時間網、標點財經研究員 卓瑪

繼進軍外賣市場後，京東集團（JD.O，09618.HK）再次高調宣佈切入酒旅領域。

6月18日午間，微信號“京東黑板報”發佈《致全體酒店經營者的一封公開信》，邀請酒店商家參與“京東酒店PLUS會員計劃”，入駐酒店可以“享受最高三年0佣金”。

京東方面表示，自身在全國擁有超8億高消費力用戶，與全國超3萬家大型企業和超800萬中小企業客戶深度合作，京東用戶及合作伙伴與四星以上酒店主力客羣高度重合，能夠爲大家帶來更豐富多樣的高潛力客流，並稱“希望幫助酒店行業降低經營成本，從而釋放更多資源聚焦服務品質與體驗煥新”。

投資時間網、標點財經研究員注意到，京東目前的酒旅服務入口在其APP首頁的“京東旅行”，其中包括酒店、機票、景點門票、火車票等類目，目前用戶首次點進“京東旅行”時，會自動彈出140元的新客禮包。而在官宣將進軍酒旅業務後，京東旅行板塊新增了“商家入駐”條目，在7月30日前報名成功且完成註冊的酒店可享受流量扶持。

京東爲酒旅用戶和酒店提供優惠

資料來源：京東APP

或受上述京東進軍酒旅行業消息影響，攜程集團（TCOM.O，09961.HK）、美團（03690.HK）和同程旅行（00780.HK）均出現股價下跌行情。

其中，攜程集團6月18日和6月19日兩天港股股價累計下跌7.38%，美團也在這兩天股價累計下跌7.10%，同程旅行則是在6月18日收平於22.65港元/股後，6月19日大幅下跌10.60%報收於20.25港元/股。

交銀國際研報表示，上述各家公司股價下跌是基於京東宣佈入局OTA行業後，引發了市場對OTA行業市場格局惡化的擔憂。

伴隨着互聯網的普及，我國的旅遊營銷自1990年代起逐漸向線上發展，線上旅遊平臺（OTA）行業因此應運而生。OTA即在線旅行服務代理商（Online Travel Agency），是指通過互聯網平臺代理銷售旅遊產品（如機票、酒店、度假套餐）的中介服務商，是在線旅遊產業的核心參與者。不過隨着OTA平臺競爭的逐步加劇，OTA平臺的服務範疇也從僅提供交通服務和酒店預訂，逐步拓展至餐廳、租車、跟團遊等服務項目。

在互聯網發展初期的1999年—2010年，我國的OTA平臺以攜程、藝龍、同程、去哪兒爲代表快速發展，進入移動互聯網時代後，經過一系列收併購及業務線拓展等激烈競爭後，行業確立了以攜程、美團、同程爲主要平臺的競爭格局。

據FactSet發佈的數據顯示，攜程與去哪兒網的合計市場份額在2021年時已超過50%，佔有絕對優勢，美團的市場份額約爲20.6%，同程的市場份額約爲14.8%，其他平臺合計僅佔14.4%的市場份額。

中國OTA行業市場份額

數據來源：浦銀國際研報

據浦銀國際最近發佈的研報顯示，2024年，我國旅遊市場實現快速復甦，國內旅遊市場出遊人次已恢復至2019年的93.6%。展望2025年，浦銀國際預計國內旅遊市場出行人次仍有可觀的增長空間。基於此，OTA平臺市場規模也獲得快速增長，浦銀國際表示，截至2024年末，中國OTA市場規模達12923億元，超過疫情前的水平。

儘管市場仍處於增長期，不過浦銀國際也提到，在當下的市場中，攜程定位於中高端旅遊市場，目標客羣以高線城市消費者爲主，而同程和去哪兒則主要定位於中低線城市，美團則更多是以本地生活爲主，但整體市場競爭格局仍較爲穩固。

值得一提的是，京東最近剛高調上線了外賣業務，並由此帶動美團外賣和餓了麼打起價格戰，紛紛選擇對用戶發放大額紅包補貼。

投資時間網、標點財經研究員注意到，就在宣佈進軍酒旅行業的次日，6月19日凌晨，“京東黑板報”發佈了今年“京東618”戰報，稱“京東外賣迎來了第一個“京東618”，遍佈全國350個城市的12萬多名全職騎手和兼職騎手們，把來自150多萬家品質餐飲門店的安心美味餐食送到用戶手中，日訂單量已突破2500萬單”。

交銀國際認爲，京東宣佈入局OTA行業是在其外賣業務於6月1日峯值訂單突破2500萬之後，在本地生活場景的進一步拓展。不過，不同於外賣業務，酒旅業務當前存在諸多難點，包括消費低頻，需建立持續、穩定的客源轉化以強化和酒店的合作等，短期內其或難以撼動OTA競爭格局。

但交銀國際同時提到，京東外賣客羣與酒旅消費人羣重合度高，作爲外賣業務在本地生活場景的延伸，酒旅業務和PLUS會員體系若能有效聯動，形成生態閉環，爲會員提供專屬價格及權益體系，或有發展空間。

投時關鍵詞：京東集團（JD.O，09618.HK）|攜程集團（TCOM.O，09961.HK）|美團（03690.HK）|同程旅行（00780.HK）