TradingKey - 儘管美國總統特朗普聲稱美國不存在高通脹且不斷施壓美聯儲主席鮑威爾降息，但6月FOMC會議的經濟預測摘要繼續釋放滯脹風險上升訊號，2025年PCE指數預期突破3%。經濟學家表示，降息不會幫助美國經濟。

6月18日，美聯儲宣佈連續四次會議維持聯邦基金利率不變，符合預期。在最新聲明中，美聯儲將經濟前景不確定性進一步增加調整爲減弱但仍偏高，刪除了失業和通脹上升風險增加的說法。

儘管如此，美聯儲的經濟預測摘要和利率點陣圖依然呈現“鷹派”跡象。雖然決策者整體維持2025年降息兩次的基本預測，但預計今年不降息的人數從4人升至7人，預計僅有一次降息的人數從2人升至4人。

【美聯儲6月會議利率點陣圖，來源：Fed】

此外，FOMC委員們對“滯脹”感到更大的擔憂。他們將2025年GDP增​​速預期從3月經濟展望報告的1.7%下調至1.4%，失業率預期從4.4%上調至4.5%，PCE通脹率從2.7%升至3.0%，核心PCE預期從2.7%升至3.0%。

美國PCE通脹年率上一次達到3%還是在2023年10月，今年4月PCE年率也僅爲2.1%。

【美國PCE指數年率，來源：Trading Economics】

Fed決策者對通脹預期的上調凸顯特朗普關稅帶來的通脹效應。美聯儲主席鮑威爾在會後表示，現在已經看到一些關稅帶來的通脹影響，預計未來幾個月將出現顯著的通脹。

美國經濟出路：降息或加息？

在FOMC會議結果公佈前，美國總統特朗普再度炮轟鮑威爾是個“愚蠢的人”，稱鮑威爾拒絕降息令美國承擔鉅額融資成本。特朗普表示，他希望美國借貸利率至少下降2個百分點，能降2.5個百分點就很好。

特朗普呼籲的降息幅度從1個百分點到2個百分點，再到如今的2.5個百分點，有觀點指出，這可能是特朗普的一種談判策略，而非實際要求——就好比其關稅策略。

不過，著名經濟學家Peter Schiff並不認爲現在的美國亟需降息。他在18日的一檔電視節目中表示，美國通脹率將會遠高於美聯儲的預期，美國經濟也將弱得多。

Schiff指出，造成通脹的主要問題是美聯儲過去十多年裏釋放的所有通脹隱患都匯聚於此，而不僅僅是特朗普加徵高額關稅。由於多年來人爲的低利率和量化寬鬆政策，大量美元在世界各地流動；隨着外國投資人紛紛撤離美國金融資產，更多資金將回流至美國並推高價格。

該經濟學家認爲，美國將出現經濟衰退和高通脹同時存在的滯脹現象，這使得應對任何問題的防禦能力都變得極爲複雜。降低利率對美國經濟並無幫助，反而是罪魁禍首。

他建議，解決辦法是提高利率，儘管這會帶來極大的痛苦——因爲美國現在的經濟體系正是建立在低息資金的基礎之上。

Schiff表示，這會導致美國陷入長期的經濟衰退，如股價下跌、房地產價格下跌、公司倒閉等，但這是必然的，因爲除此之外，其他情況可能會更糟糕。

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