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　　陳駿昊

　　國泰君安期貨市場分析師 Z0021546

　　金銀受到多因素擾動，繼續高位下挫。截止發稿，滬金主力合約日內跌幅近1%，跌破780關口；滬銀主力合約跌幅近3%，價格跌至缺口位置附近。金銀近期受到哪些因素擾動？後市怎麼看？讚好加關注，我們一起聊一聊。

　　一方面，聯儲局議息維持利率不變，鮑威爾表示當前的關稅政策對終端消費者的影響已經開始顯現，預計今後數月將更加明顯。另外，雖然點陣圖預計今年年底前或將降息兩次，但鮑威爾表示不要過分相信聯儲局的利率預測，後續的貨幣政策路徑仍將取決於經濟數據。「偏鷹」的表態令市場對降息預期有所降溫，貴金屬走勢短期承壓回調。

　　另一方面，美元指數近期表現強勁，周四盤中一度衝高至99以上，周內美元指數累計漲幅約0.7%，是2月下旬以來最強的單周表現，對貴金屬價格形成壓力。

　　但同時，近期中東地緣衝突風險持續升級，美國甚至可能直接軍事介入以伊衝突，對貴金屬價格形成一定的避險支撐，但需注意如果地緣因素有所緩和，貴金屬價格或面臨溢價回吐風險。

　　總的來說，貴金屬價格短期內受到多重因素的複雜博弈。短期內可關注美國在中東衝突中的立場，以及英國、法國、德國（E3）與伊朗的外交談判進展。盤面上看短期內或仍維持震盪偏弱，可暫時觀望，注意下方支撐，如有單邊持倉周末需注意風險。

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責任編輯：趙思遠