智通財經APP獲悉，高盛發布全球信貸策略報告，強調在信貸市場上尚未看到「拋售美國」的跡象。

高盛維持美元與歐元利差配置中性觀點，但美元市場總回報潛力更具優勢。在美元和歐元市場，利差均已收窄至接近疫情後最低點，進一步壓縮的空間有限。鑑於現時估值水平及美國經濟衰退風險降低，高盛維持兩大貨幣利差配置的中性立場。但對追求總回報的投資者而言，美元公司債(尤其投資級債券)顯著佔優。與全球金融危機後的歷史水平相比，美元市場提供的收益率支撐更強。

從技術面來看，高盛並未發現「拋售美國」的跡象，資金流強勁復甦。美國發行人持續依賴歐元市場孖展，反向揚基債券發行量有望創下年度紀錄。但在美元和歐元市場，資金流動已經大幅恢復，幾乎完全逆轉了4月的淨流出態勢。

高盛繼續建議在中期減持能源公司美元高收益債券。5月初高盛就建議減持能源公司美元高收益債券，當時WTI原油價格為59美元/桶。但以色列與伊朗戰爭爆發推動WTI油價突破75美元/桶，扭轉了今年以來能源公司美元高收益及投資級債券表現不佳的局面。相比之下，能源公司歐元投資級債券利差仍相對穩定。這種差異可歸因於歐元市場業務組合更加多元化以及歐洲能源公司對沖操作更完善等因素。未來的發展軌跡在很大程度上取決於衝突的進展。高盛大宗商品團隊預判油價漲勢難續，並維持了對2026年WTI和布倫特原油價格的平均預測，分別為52美元/桶和56美元/桶。

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