（轉自：研報虎）

投資要點：

　　新遊情況：2025年5月份共14款新重點手游上線。14款上線的重點新遊分別是胖布丁遊戲發行的《落日山丘》(5月1日)，騰訊遊戲發行的《熱血美職籃》(5月8日)、《勝利女神：新的希望》(5月22日)，綠谷工作室發行的《諸神競技場：神靈殺》(5月9日)，祖龍游戲發行的《踏風行》(5月16日)、靈犀互娛發行的《三國志幻想大陸2：梟之歌》(5月16日)、《花花與幕間劇》(5月23日)，雲暢遊戲發行的《洛克人：時空裂隙》(5月18日)、散爆網絡發行的《少女前線-PC端》(5月20日)、中手遊發行的《聊天羣的日常生活》(5月27日)、沁遊網絡發行的《暴吵萌廚》(5月28日)、西山居發行的《劍俠情緣.零》(5月29日)、雷霆遊戲發行的《杖劍傳說》(5月29日)、淘米網絡發行的《賽爾號巔峯之戰》(5月30日)。

遊戲運營情況：

　　1)《杖劍傳說》憑藉差異化戰鬥策略性及獨特美術風格，成功突出市場重圍。《杖劍傳說》作爲吉比特旗下雷霆遊戲佈局異世界冒險題材的放置MMORPG的新產品，主打“放置+探索+養成+社交”，相比於同類遊戲，採用“沙盒冒險品類”和“走格子”玩法，爲其戰鬥策略性帶來差異化，同時獨特的美術風格也是突圍市場的關鍵點，並在開服階段與“蔬菜精靈”開展聯動活動,爲遊戲初始階段帶來可觀下載量，5月30日其單日下載量達峯值110,436次，截至6月15日，《杖劍傳說》iOS手機端遊戲收入總計5,210,438美元，單日最高遊戲收入6月4日達到478,432美元。

　　2)《勝利女神：新的希望》上線國服市場，反響較佳。《勝利女神：新的希望》是一款以美少女射擊爲題材的遊戲，因其出色的美術表現、獨特的玩法和深度劇情而受到全球玩家的喜愛，而國服上線首日即取得App Store免費榜第一的優異成績。依託國際服的良好基礎，騰訊遊戲在遊戲體驗、運營策略、玩家互動、社區與文化傳播方面進行優化，提供豐富的福利和新增內容，得到玩家高度認可，其5月23日單日最高下載量達113,417次。截至6月15日，《勝利女神：新的希望》iOS手機端遊戲收入總計4,576,093美元。

　　投資建議：2025年遊戲版號維持高位穩定發放態勢，行業產品儲備持續釋放，市場環境趨穩，新遊表現可期，同時海外優異產品上線國服逐漸成爲市場趨勢。建議關注具備創新能力和海外產品儲備豐富的優質遊戲廠商。

　　風險因素：監管政策趨嚴、版號落地不及預期、新遊延期上線及表現不及預期、新遊流水不及預期、商譽減值風險

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