據2024年年報，港股分紅總額達1.38萬億，當前已有927家公司宣告分紅，本週迎來分紅高潮。至月底前仍將有111家公司即將實施分紅，7月將有91家公司即將分紅。

【港股分紅總額1.38萬億，同比增13%，紅利類資產分紅持續增長】

2024年港股分紅現金總額達到1.38萬億港幣，同比增速超10%，港股分紅比例接近40%，平均股息率達到4%，均相較於2023年有所提升。

A股市場和港股市場2023、2024年年度分紅表現

跟A股對比，港股平均股息率較高，在房地產、通訊、公用事業、金融等多個板塊的股息率相較於A股都有明顯優勢，可通過南下資金捕捉到更多優質的高股息標的。

來源：wind，長江證券研究所，數據截至2024年年報。

從結構上來看，港股金融、能源等紅利類板塊分紅金額居前，且近年來分紅持續走擴。以恒生港股通高股息低波動指數爲例，自2019年起，指數成分股年度現金分紅總額持續增長，2024年達10594億元。據2024年年報，50只成分股均已宣告分紅。

來源：iFinD，數據統計截至2024年報。

【南向資金持續加倉港股紅利，險資或爲增持主力，且增持需求和節奏有望進一步提升】

近一年來，南向資金持續流入港股上市的銀行、公用事業等高股息行業。特別是高股息的銀行板塊吸引力較強，南向資金近一年淨買入銀行股超2000億元。

拉長時間維度來看，港股紅利資產持續受資金熱捧，港股紅利類ETF規模逐年加速增長，目前總規模超400億，2025年年內流入107億，增長40%。

來源：iFinD，數據統計自2022Q1-2025Q1。當前規模與年內流入統計截至2025.6.16.

長江證券分析指出，南向資金中，險資或爲增持紅利的主力，高股息金融個股在其股票存量規模中的佔比，遠高於南向資金存量規模中的佔比。

主觀方面看，保險資金有配置港股高股息資產的強需求，這與保險OCI賬戶的定位以及國內資產荒有關。在國內尋找較爲穩健的高收益回報資產比較困難，因此保險資金更傾向於配置港股的高股息資產。隨着新會計準則調整過渡期結束，保險OCI賬戶配置和加倉紅利資產的節奏和體量或有進一步提升機會。

後續關注港股紅利機會，可持續觀察險資的保費增長和增量資金入市節奏。

【“低估值、高股息”，安全邊際較高】

從股息率來看，恒生港股通高股息低波動指數當前8.1%的股息率明顯高於A股紅利指數和恒生指數，或能提供更爲可觀的現金流回報。該指數成分股平均股息率達6.47%，38%的成分股股息率在7%以上。

來源：iFinD，數據截至2025.6.19

從估值水平來看，該指數當前PE（TTM）爲 7倍，PB爲0.6倍，低於同類指數，安全邊際較高。

來源：iFinD，數據截至2025.6.19

【月月評估分紅，長期配置低費率工具】

全市場費率（0.2%）最低的港股紅利低波ETF（520550）緊密跟蹤恒生港股通高股息低波動指數，實施月月評估分紅，6月實施每十份分紅0.04元，分紅比例約0.37%。