智通財經APP獲悉，摩根士丹利的包裹航班追蹤器顯示，圍繞正常季節性變化的波動較爲溫和。其中，聯邦快遞(FDX.US)的表現略勝一籌，而聯合包裹(UPS.US)和亞馬遜(AMZN.US)則低於正常的季節性模式。然而，這三家公司相較於 4 月，其同比下滑情況均有所惡化。

基於航運數據，大摩對包裹公司保持謹慎態度。該行重申聯合包裹和聯邦快遞的“賣出”評級，最新目標價分別爲80美元和200美元。

大摩指出，兩者的結構性風險包括競爭加劇、疫情後常態化以及電子商務供應鏈的結構性轉變。特有風險包括聯合包裹面臨的持續勞動力成本壓力以及亞馬遜的自營化，聯邦快遞則面臨執行風險以及其 DRIVE 計劃表現滯後和快遞業務表現不佳的情況。

2025 年 5 月，聯合包裹的國內航班次數本月環比持平（而平均環比爲增長2%，上月環比爲增長4%），其同比增長惡化降至21%（上月同比爲增長27%）。聯邦快遞的國內航班次數本月環比增長 2%（平均環比持平，上月環比爲增長6%），同比下降 20%（上月同比爲降低18%）。