瑞士央行周四將利率進一步下調25個點子至0%，這增加了人們對負利率可能迴歸的擔憂。

這一決定出台之前，市場就普遍預期到此次降息，此前交易員預計降息25個點子的可能性約為81%，降息50個點子的可能性約為19%。

瑞士央行在一份聲明中表示：「與上一季度相比，通脹壓力有所下降。通過今天的寬鬆貨幣政策，瑞士央行正在應對較低的通脹壓力。」

「瑞士央行將繼續密切監控形勢，並在必要時調整其貨幣政策，以確保通脹在中期保持在與物價穩定一致的範圍內，」該行補充稱。

當其他國家繼續與通貨膨脹作鬥爭時，瑞士卻面臨着通貨緊縮，5月份消費者價格按年下降0.1%。

低通脹水平對瑞士來說並不罕見——該國在2010年代和2020年代經歷了幾次通縮。該國貨幣瑞士法郎的強勢是這一趨勢的主要貢獻者。

「作為避險貨幣，當全球市場承壓時，瑞郎往往會升值，」荷蘭國際集團（ING）負責法國和瑞士事務的資深經濟學家Charlotte de Montpellier表示。

「這系統性地壓低了進口產品的價格。瑞士是一個小而開放的經濟體，進口占CPI通脹的很大一部分，」蒙彼利埃在瑞士央行宣佈降息決定之前表示。

在全球經濟高度不確定的情況下，瑞郎近幾個月來持續走強，市場普遍預計瑞郎將繼續走強，這表明瑞士央行面臨着持續的挑戰。

Montpellier表示，由於瑞郎走強一直是瑞士低通脹的主要推動力，瑞士央行目前正採取措施，通過維持利率「系統性低於其他地區」來限制瑞郎漲勢。

利率決定公布後，瑞郎走強，美元兌瑞郎匯率最近持平。

凱投宏觀（Capital Economics）的歐洲經濟學家Adrian Prettejohn在周四的利率決定之前表示，他預計今年的利率將降至-0.25%，但他指出，瑞士央行可能會降得更低。

他在接受採訪時表示：「如果通脹壓力沒有開始增加，瑞士央行未來將有進一步降息的風險，政策利率可能達到的最低水平是-0.75%，也就是2010年代的水平。」

Pretejohn表示，降息打壓貨幣，降低借貸成本，鼓勵投資。

然而，負利率也帶來了一些擔憂和風險，包括儲戶和銀行，他們可能會看到自己儲蓄的任何利潤都被抹去，而銀行的貸款回報將會降低。

荷蘭國際集團的Montpellier指出，最終，負利率可能「扭曲金融市場，壓縮銀行利潤率，並引發對長期金融穩定的擔憂。」