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【平安證券】行業深度報告*電子*AI系列專題報告（二）PCB：週期與成長共振，AI時代迎行業升格*強於大市20250616研究分析師 : 郭冠君 投資諮詢資格編號 : S1060524050003研究分析師 : 閆磊 投資諮詢資格編號 : S1060517070006研究分析師 : 徐勇 投資諮詢資格編號 : S1060519090004核心觀點 : 得益於AI技術的快速發展，相關CCL/PCB產品規格和技術不斷向高端化升級發展，價值量也得到明顯提升。我們認爲，AI需求將延續高增態勢，而國內產業鏈企業通過長期佈局，已逐步成爲高端市場重要的供應商，在AI PCB等高附加值產品需求持續放量下，PCB產業鏈相關企業盈利水平有望持續增厚，將推動經營業績快速增長，建議關注南亞新材、生益科技、勝宏科技、滬電股份、景旺電子、深南電路、生益電子、興森科技。

【平安證券】行業點評*房地產*投資銷售總體平穩，政策呵護期待仍存*強於大市20250616研究分析師 : 鄭茜文 投資諮詢資格編號 : S1060520090003研究分析師 : 王懂揚 投資諮詢資格編號 : S1060522070003研究分析師 : 楊侃 投資諮詢資格編號 : S1060514080002核心觀點 : 5月全國房地產投資、銷售表現總體平穩，一攬子金融政策後市場未見明顯回升，或反映居民加槓桿意願待進一步激活。我們認爲“核心區與好房子”率先止跌回穩趨勢未變，同時國常會表態增強政策期待。持續看好歷史包袱較輕、庫存結構優化、產品力強房企。個股建議關注：1）歷史包袱較輕、庫存結構優化、產品力強房企如華潤置地、中國海外發展、綠城中國、濱江集團、越秀地產、保利發展等；2）估值修復房企如新城控股、金地集團、萬科A等；3）經紀（貝殼）、物管（中海物業、保利物業、招商積餘）、代建（綠城管理控股）等細分領域頭部企業。

【平安證券】行業週報*食品飲料*白酒持續調整，關注高景氣大衆品力*強於大市20250616研究分析師 : 王星雲 投資諮詢資格編號 : S1060523100001研究分析師 : 王萌 投資諮詢資格編號 : S1060522030001研究分析師 : 張晉溢 投資諮詢資格編號 : S1060521030001核心觀點 : 白酒持續調整，期待後續改善。繼《黨政機關厲行節約反對浪費條例》印發後，白酒板塊持續調整，上週白酒指數下跌5.31%。據今日酒價，6月15日2025年散飛/整箱批價分別爲1960/1990元，環比上週分別-60/-125元。受條例影響，我們預計2Q白酒仍在調整階段，期待後續改善。標的上關注三條主線，一是需求相對堅挺的高端白酒；二是全國化持續推進的次高端白酒；三是主力產品位於擴容價格帶的地產酒。