近期，受中東地緣衝突升級影響，伊朗境內部分甲醇裝置開始降低開工負荷或停產檢修，供應存在較大不確定性，產量預期下降。短期供應擾動推漲海外甲醇現貨價格，也導致上周五國內甲醇期貨2509合約迎來一波上漲行情。甲醇期貨價格完成「築底」後，自2280元／噸回升至2500元／噸附近，收復清明節後的「失地」。

　　供應存在較大不確定性

　　上周五，以色列突然空襲伊朗核設施，並對伊朗軍方高層實施「斬首行動」。此舉徹底激怒伊朗，雙方衝突進一步升級。以軍除了攻擊伊朗的核設施及軍事目標外，還轟炸了伊朗的能源設施。據伊朗媒體報道，伊朗南部布什爾省兩家煉油廠當天遭到以色列空襲，部分設施爆炸起火。

　　據悉，布什爾省緊鄰波斯灣的北方—南帕爾斯天然氣田，該氣田既是世界上最大的氣田之一，也是伊朗的重要能源設施。北方-南帕爾斯天然氣田的伊朗境內部分被稱為南帕爾斯氣田，卡塔爾境內部分稱為北方氣田。數據顯示，南帕爾斯氣田產出的天然氣佔伊朗天然氣供應量的70%左右。伊朗每年的天然氣產量約2750億立方米，佔全球天然氣總產量的6.5%，是全球第三大天然氣生產國。天然氣制甲醇工藝是伊朗甲醇的主要生產工藝，天然氣是其生產甲醇的重要原料。此外，伊朗的甲醇生產設施靠近南帕爾斯氣田，如果後期伊朗和以色列衝突再次升級，那麼不僅南帕爾斯氣田開採設施、運輸管道和儲存設施可能遭受空襲，而且甲醇生產裝置也可能遭遇襲擊。

　　據卓創資訊數據，6月15日伊朗已有4套裝置疑似停車檢修，剩餘裝置運行負荷偏低。雖然目前阿薩魯耶港口正常作業，但未來可能遭遇襲擊。同時，受到臨時檢查和船貨回程周期延長等因素影響，阿薩魯耶港裝船排貨速度較慢，且後續霍爾木茲海峽航運風險上升，引發市場對後期伊朗甲醇出口的擔憂。

　　伊朗是我國重要的甲醇進口來源國之一，海關總署2024年發布的數據顯示，我國從中東地區進口甲醇數量佔總進口量的76%。伊朗作為全球第二大甲醇生產國，2024年產能為1716萬噸，2025年產能有望超過2000萬噸。6月伊朗甲醇發運量或進一步下降，目前我國沿海地區整體庫存水平不高，6—10月的港口季節性累庫周期可能出現變化，短期沿海地區甲醇現貨價格偏強運行。

　　國內新增產能持續投放

　　今年以來，國內甲醇新增產能持續投放，疊加存量產能檢修規模不及去年，導致供應壓力持續增長。數據顯示，截至6月中旬，國內甲醇產量為4636萬噸，較去年同期增加675萬噸，增幅為17%。按照上半年的產量增速估算，全年甲醇產量在1億噸左右，按年增加1040萬噸，增幅為10.4%。去年我國進口甲醇總量為1349.5萬噸。其中，從中東進口甲醇約1000萬噸，從伊朗進口甲醇約147萬噸。換言之，我國甲醇新增產能大概率可以填補中東及伊朗甲醇可能存在的供應缺口。

　　綜上所述，如果中東地緣衝突持續升級，將對全球金融市場及大宗商品市場造成較大擾動，原油、甲醇、天然氣等商品供應會受到較大影響。不過，我國甲醇產能持續增長，產量穩步提升，外部供應風險有望被內部供應潛力和多元化進口途徑化解，預計後市國內甲醇供應保持平穩。（作者單位：寶城期貨）

（文章來源：期貨日報）