（轉自：筆尖網官方賬號）

　　《筆尖網》 文/筆尖財經

　　臥安機器人衝刺港交所上市的身影，被聚光燈鍍上一層金色。據悉，臥安機器人是一家全球領先的AI具身家庭機器人系統提供商，致力於構建以智能家庭機器人產品爲核心的生態系統。

　　招股書顯示，從2022至2024年（以下簡稱報告期），臥安機器人收入分別約爲人民幣2.75億元、4.57億元和6.1億元，同期內虧損分別爲人民幣8,698.3萬元、1,637.6萬元和307.4萬元。

　　報告期內，臥安機器人的研發開支分別約爲人民幣0.62億元、0.89億元和1.12億元，複合年增長率約爲29.9%；該公司銷售及分銷開支分別約爲人民幣1.02億元、1.37億元和1.72 億元，複合年增長率約爲34.7%。2024年，該公司的研發費用及銷售費用合計佔到總收入的46.5%。

　　此外，相關媒體報道顯示，報告期內臥安機器人來自亞馬遜平臺（包括Amazon SC和Amazon VC）的收入分別佔總收入的81.9%、65.2%、64.2%，相應平臺佣金費用和廣告、銷售人員開支、推廣及業務發展費用在銷售及分銷開支中佔比超八成。

　　與頭部電商平臺的深度合作是臥安機器人攻城略地的利器，但高度依賴第三方渠道也存在風險。相關領域人士指出，平臺佣金抽成逐年攀升，用戶數據沉澱不足，都有可能讓高度依賴平臺的企業成爲流量遊戲的打工者。某國際競品自建DTC體系的成功案例證明：沒有渠道自主權的高增長，有可能是替他人做嫁衣。

　　臥安機器人的IPO或許是其命運的轉折點，相關媒體報道稱，招股書顯示，臥安機器人此次港股IPO募集資金將用於：1）持續提升研發能力，以進一步開發與AI具身家庭機器人系統相關的關鍵技術及產品；2）擴大銷售渠道及地區覆蓋及提升品牌的全球知名度；3）償還上市後12個月內的部分未償還銀行貸款；4）一般營運資金及公司用途。

　　若此次臥安機器人能夠順利在港上市，隨着相關募投項目的實施，公司有望構建新的護城河。《筆尖網》將對臥安機器人IPO的後續進展保持關注。

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