智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，2021年全球癲癇患者達5170萬，中國患者約900萬，同時每年新增加癲癇患者約40萬。我國癲癇病人經單藥序貫或多藥聯合治療後，仍有30%的癲癇患者發作無法得到有效控制，治療存在着較大缺口。全球癲癇患者基數龐大且治療缺口顯著，新型抗癲癇藥物研發管線進展積極，建議關注海南海藥(000566.SZ)、麗珠集團(000513.SZ)等擁有在研同靶點管線的公司。

申萬宏源主要觀點如下：

癲癇是神經系統常見疾病，患者人數衆多

根據《柳葉刀-公共衛生》數據統計：2021年，全球有5170萬人患有癲癇，年齡標準化患病率爲658/10萬人。據中國抗癲癇協會數據，中國約有900萬左右的癲癇患者，其中500-600萬是活動性癲癇患者，同時每年新增加癲癇患者約40萬，在中國癲癇已經成爲神經科僅次於頭痛的第二大常見病。

癲癇的發病機制複雜多樣，存在較大治療缺口

癲癇發病機制複雜多樣，包括離子通道異常、中樞神經系統興奮性/抑制性神經遞質分泌不平衡、神經環路異常，以及神經炎症和神經膠質細胞異常等，抗癲癇發作藥物(ASMs)是目前最重要和最基本的治療手段，但療效有限、副作用明顯等問題依然影響着癲癇患者的治療效果。我國癲癇病人經單藥序貫或多藥聯合治療後，仍有30%的癲癇患者發作無法得到有效控制，治療存在着較大缺口。

抗癲癇藥物在研管線豐富，新靶點藥物突破在即

目前抗癲癇發作藥物研發重點集中在精準治療、個體化用藥和多靶點機制的探索上。通過精確靶向離子通道、神經遞質系統及免疫調節，在研新藥有望有效控制癲癇發作，減少不良反應。目前海外臨牀進展靠前的是Xenon研發的針對鉀通道開放劑XEN1101、Longboard研發的高選擇性5-HT2C超級激動劑Bexicaserin和Stoke基於反義寡核苷酸(ASO)技術靶向SCN1A基因的Zorevunersen;國內進展較快的是海南海藥新一代KCNQ鉀通道激動劑派恩加濱。根據Xenon公告其產品XEN1101有望於2026年初公佈Ⅲ期頂線數據。建議關注：海南海藥、麗珠集團等擁有在研同靶點管線的公司。

風險提示：臨牀試驗結果不及預期的風險、產品放量不及預期的風險、出現重大不良反應事件的風險等。