低估值高彈性稀缺標的---知常容數字七雄之快手深度報告(上)

知常容
2025/06/24

01.前言快手作為作為知常容數字七雄之一,是短視頻領域唯一完成上市的行業龍頭,具備顯著的稀缺性特徵。公司於2021年上市初期市值曾攀升至1.75萬億港元峯值,成為資本市場矚目焦點,但隨着全球資本周期調整,當前市值已回落至2500億港元區間,較歷史高位縮水85.7%。基於不虧損理論及企業價值3.0模型分析,快手當前估值已具備較高的安全邊際,而龐大的銷售費用支出在未來存在可觀的優化空間。其當前不足...

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