6月23日，具身智能領域迎來里程碑事件。
首程控股發佈公告表示，完成對銀河通用機器人的新一輪投資。除首程控股之外，此次投資還匯聚寧德時代、國開科創、紀源資本等頂級資本，構成了行業前所未有的豪華投資陣容。
值得注意的是，這是首程控股繼去年9月投資之後的追加投資，標誌着公司對銀河通用在技術深度、產品成熟度以及實際落地能力方面的高度認可與深遠信任；同時，也意味着首程控股“資本+場景+產業鏈”三位一體的模式，將硬科技投資邏輯升級爲生態級價值共創，推動機器人技術商業化閉環戰略再進一步。
另外，此次融資不僅以11億元刷新行業單筆融資紀錄，還因寧德時代的深度參與引發產業側目。作爲全球動力電池市佔率近40%的鏈主企業，寧德時代此次跨界入局，不僅爲銀河通用注入資金，更有望爲其帶來儲能技術協同、供應鏈資源整合等戰略級賦能，標誌着機器人產業鏈與新能源產業進入深度融合新階段。
一、從生態構建到場景賦能的戰略躍遷，首程控股如何定義產投新範式
首程控股對銀河通用的投資並非孤立事件，而是其機器人產業生態戰略的延續與升級。
自2023年與北京國管聯合發起百億機器人基金以來，首程控股已系統性卡位核心賽道，上游佈局墨現科技等高密度觸覺傳感器企業，中游重倉宇樹科技、銀河通用等本體製造商，下游依託自建場景加速技術驗證。依託這一閉環生態，首程控股在具身智能領域構建起覆蓋零部件、本體到場景應用的完整鏈條。
此次投資銀河通用，凸顯首程控股對高壁壘技術企業的偏好。銀河通用成立僅兩年，已積累數千萬級場景數據及數十億級動作數據，其最新發布的TrackVLA模型實現三大突破：純視覺環境感知、零樣本泛化導航、語言指令驅動交互。
此外，其發佈的全球首個端到端具身抓取大模型GraspVLA，已經全面具備了識別物品、執行抓取任務以及多維度泛化的基礎技能，其技術壁壘與商業化潛力恰與首程控股“場景驅動”的投資邏輯深度契合。
首程控股的獨特之處在於其“資本+場景+產業鏈”的三重賦能模式。萬勳科技的自動充電機器人在停車場進行實時測試；松延動力的仿生服務機器人現身首鋼園的商業綜合體與觀衆實現情感交互……依託公司所擁有的龐大停車場資源、超過100萬平方米的產業園區等實體場景資源，首程控股爲機器人企業提供真實世界的應用試驗場。
對於銀河通用而言，首程控股旗下管理的百萬級場景資源將成爲其技術迭代的“試驗田”。例如，銀河通用最新發布的OpenWBT全身遙操作系統，可快速部署於首程的智能停車場、智慧園區，這種“以用促研”的協同效應，既加速技術成熟，又爲被投企業創造收入通道。
更深層的戰略意圖在於產業鏈安全與價值捕獲。首程控股近期密集佈局機器人產業鏈上游環節，而銀河通用作爲系統層龍頭，其多模態大模型可整合上下游技術，形成“感知-決策-執行”的完整能力矩陣。這種縱向整合不僅降低單一技術路線風險，更有望通過主導行業標準和供應鏈集採平臺，使其成爲生態規則的制定者。屆時，首程控股投資組合產生的協同價值將遠超財務回報本身。
二、政策紅利與技術革命共振，首程“最佳機器人投資組合”迎價值重估
首程控股加碼機器人產業的底氣，源於行業爆發式增長的確定性。
摩根士丹利近期研究報告指出，中國機器人市場規模將以23%的年均增速擴張，未來四年內實現翻倍，佔全球份額超40%。其中人形機器人賽道增速更爲驚人，預計2030年中國市場規模達34億美元（2024年僅3億美元），年複合增長率63%。
技術突破與成本下降的雙重驅動加速了這一進程。一方面，英偉達CEO黃仁勳在巴黎Viva Tech大會上斷言：“未來幾年，自動駕駛汽車和機器人技術將蓬勃發展”。另一方面，國產供應鏈的成熟顯著降低製造成本——隨着更廣泛的組件價格降低和產量的提升，將激發行業新的生機與動力，推動人形機器人單價進一步降低。銀河通用等企業憑藉大模型重構技術棧，能夠進一步壓縮落地成本，恰是“國產替代+技術出海”雙重敘事下的優質標的。
首程控股的投資組合恰踩中產業共振節點，其被投企業宇樹科技、松延動力等已躋身全球第一梯隊。
2025年有望成爲機器人量產元年，首程控股也迎來價值兌現。通過整合“基金投資-場景落地-運營服務”鏈條，首程控股正從“傳統基建運營商”蛻變爲“科技生態構建者”。
相應地，伴隨着今年三月份公司被納入恒生綜指，其估值邏輯也逐漸向平臺型科技企業切換。從估值角度進行橫向對比，其市盈率顯著低於相關概念股，僅爲28倍。而隨着銀河通用等被投企業進入上市週期，首程控股的隱藏資產價值有望逐步釋放。
三、結語
首程控股對銀河通用的投資，本質是一場關於產業話語權的爭奪。在具身智能的競技場上，技術突破只是起點，生態整合能力纔是制勝關鍵。通過“投資賦能場景，場景反哺技術”的閉環，首程控股既解決了機器人商業化落地的核心痛點，又構建起難以複製的護城河。
後續，隨着被投企業陸續進入量產週期，首程控股的“資本築基、場景催化、生態賦能”模式，或將成爲中國智能製造產投融合的新的典範。彼時的首程控股，定義的不僅僅是產業價值，更是產業的未來。