金吾財訊 | 鋼鐵股尾盤走強，截至發稿，馬鞍山鋼鐵股份(00323)漲8.02%，中國鐵鈦(00893)漲6.25%，新礦資源(01231)漲4.55%，鞍鋼股份(00347)漲2.58%，重慶鋼鐵股份(01053)漲2.27%。消息面上，中國銀河證券發研報指，上半年鋼鐵板塊小幅上漲，板材、特鋼等表現較好。鋼鐵板塊2025年上半年上漲1.23%；在板塊三級子行業中，2025年上半年板材、特鋼子板塊漲幅居前，漲幅分別為5.39%、4.23%。從需求側看，一系列利好政策有望帶來下游基建和製造業鋼鐵需求回升；從供給側看，2024年5月29日，國務院在《2024—2025年節能降碳行動方案》中提出加強鋼鐵產能產量調控，行業集中度提升和供需格局有望改善，鋼鐵行業表現有望觸底反彈。中信建投發研報指，當前鋼鐵市場處於「低庫存、低價格、低需求、高供應彈性」的弱平衡狀態，後續走勢取決於減產力度與政策落地速度的博弈。該機構表示，若限產嚴格實施，利潤有望修復。假設今年減產5000萬噸，則全年粗鋼產量9.55億噸，6-12月份累計減產4400萬噸，單月減產700萬噸以上，行業由虧損轉盈利，噸毛利有望修復到400元左右。假設實際減產2000萬噸，則全年粗鋼產量9.85億噸，行業預計小幅改善，利潤略有擴張，噸毛利有望維持在100-200元左右。假設產量與去年持平，則下半年產量反彈，在下半年出口預期下滑的情況下，將會出現供過於求的情況，行業利潤快速惡化，持續內卷。