投資建議互聯網行業歷經兩年多降本增效的收縮期，財務狀態普遍得以修復，2025 年以來，我們觀察到行業明顯進入新一輪投資週期，AI、出海、即時零售等方向成爲熱點。我們認爲創新和冒險是鐫刻在互聯網基因中的元素，雖然我們看好大部分投入所帶來的增量，但站在二級市場投資角度，我們認爲展望未來時，亦需留出足夠大的緩衝空間，平衡好短期與長期之間的節奏。理由“古典互聯網”再次站上歷史舞臺。2025 年距餓了麼、...
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