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（轉自：研報虎）

　　分品類看，2025M5漂白紙及紙板出口金額高增，電子煙/紙箱類/彈簧床墊實現較快增速。

　　1)造紙：整體出口進一步好轉，漂白紙及紙板需求高增(+75%)，紙箱類實現快速增長(+16%)，紙漿、紙及其製品表現平穩(-1%)；

　　2)家居：彈簧床墊雙位數增長(+11%)，衛浴表現穩健(+6%)，褥墊/沙發/辦公桌椅/PVC地板按年均出現不同程度下滑(-14%/-19%/-30%/-18%)；

　　3)其他：電子煙出口金額大幅提升(+34%)，保溫杯/塑料餐具等短期承壓(-9%/-12%)。

　　風險提示：宏觀經濟波動、原材料價格波動、匯率波動、關稅不確定性因素等。

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