智通財經APP獲悉，2025年港股醫療IPO賽道再添「新兵」。6月23日，佰澤醫療集團(02609)正式登陸港交所，為投資者打開了佈局中國民營腫瘤醫療市場蓬勃發展的重要窗口。上市首日公司股價開盤高開，漲幅達24.41%，報5.25港元。此次發售，佰澤醫療最終定價4.22港元，每手600股，公開發售和國際配售都獲得超額認購，由招銀國際擔任獨家保薦人。

作為腫瘤醫療熱門賽道的民營頭部力量，佰澤醫療此次上市備受投資者與行業機構關注。據悉，此次IPO佰澤醫療引入Harvest Oriental作為基石投資者，認購金額約1900萬美元，為上市保駕護航。此外，6月18日綠色經濟(01315)公告顯示，其全資子公司加華以1160萬港元認購佰澤醫療發行股份，進一步印證市場對其發展前景的信心。

據招股書，佰澤醫療是中國從事投資及提供腫瘤醫療相關服務的醫療集團，專注於向腫瘤患者開展腫瘤診斷、多種手段腫瘤治療、腫瘤康復等醫療服務，並面向包括腫瘤患者家屬在內的潛在腫瘤高危人羣及其他健康人羣開展腫瘤早癌篩查、腫瘤疫苗接種、健康管理服務，構建 「防、篩、診、治、康」為一體的腫瘤全周期醫療服務模式。

在人口老齡化及消費升級的雙重驅動下，腫瘤醫療服務需求呈現爆發式增長。國際癌症研究機構發表於《International Journal of Cancer》的論文指出，中國已成為全球癌症新發和死亡病例最多的國家。與此同時，中國優質腫瘤醫療資源集中在一線城市，二三線及低線城市存在明顯資源缺口。公立醫院對腫瘤治療過程「重治療」，但「輕篩查」和「輕康復」的現象較為普遍，供需不匹配。

佰澤醫療通過收購股權及管理權，先後在北京、天津、安徽省、山西省及河南省運營和管理八家醫院，並不斷在這些醫院投入資源，設立早癌篩查中心和腫瘤康復中心，開展腫瘤人才培養和醫療設備引進，提升這些醫院的腫瘤相關學科水平和市場影響能力，有望逐步填補當地腫瘤篩查、腫瘤康復醫療資源相對稀缺的市場需求缺口，從而更好地患者服務。

在投後管理方面，佰澤醫療取得顯著成效。公司體系內的醫院在學科專長、診療能力及服務質量方面實現了巨大提升，如：2023年3月，太原和平醫院由二級甲等綜合醫院升級為三級康復專科醫院，成為山西省首家三級康復專科醫院;2024年4月，武陟濟民醫院由二級甲等綜合醫院升級為三級綜合醫院，成為武陟縣首家三級綜合醫院。

根據弗若斯特沙利文的資料，在中國所有民營腫瘤醫療集團中，按2023年度自有醫院的腫瘤服務收入計，公司排名第四;按截至2023年12月31日的早癌篩查中心數目計，公司排名第一;按2023年度的胃腸鏡檢查病例數計，公司排名第一。

過去幾年，佰澤醫療運營數據表現亮眼，截至2024年12月31日，集團的自有醫院的門診人數達到83.3萬次(按年增長18.7%)，住院人次為4.6萬次(按年增長4.3%)。同期，集團的託管醫院門診人數達到48.8萬次，住院人數為2.8萬人次。

業績方面，佰澤醫療同樣保持穩健增長態勢。自2022年至2024年，公司收入分別為8.03億元、10.7億元及11.9億元，複合年增長率達到21.7%。與此同時，集團的毛利則以更快的速度增長，同期分別為7960萬元、1.8億元及2.1億元，複合年增長率達到61.8%，對應毛利率分別為9.9%、16.6%及17.5%。

展望未來，腫瘤醫療民營機構行業前景廣闊。疊加國家鼓勵社會資本投入腫瘤專科的政策東風，佰澤醫療憑藉全周期服務能力與優質醫療資源整合優勢，有望持續擴大競爭版圖，在行業高速發展中搶佔先機，為更多的腫瘤患者帶來希望和福音。