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當特斯拉Robotaxi 即將上路，當你的手機 AI 助手越來越 “聰明”，背後的電路板正在經歷一場技術革命。2025 年以來，PCB行業迎來多重利好，從 AI 數據中心到新能源汽車，從摺疊手機到機器人，各類電子設備的升級正推動 PCB 需求暴增，國內廠商加速擴產高端產能，一場 “電路板革命” 正在上演。下面是筆者歸納總結的行業增長主要來源。

一、AI 服務器 “喫掉” 大量電路板：一塊板成本漲 3 倍

走進英偉達的AI 服務器工廠，你會發現這裏的電路板和傳統電腦完全不同 ——20 多層的 “超級電路板” 密密麻麻布滿芯片，一塊板的價格相當於普通服務器的 3 倍。這是因爲 AI 訓練需要海量數據（維權）傳輸，迫使 PCB 層數從傳統的 8 層提升至 20-30 層，材料也換成了高速低損耗的特種板材。博通最新的 Tomahawk 6 芯片帶寬達 102.4Tbps，配套的 PCB 需要更精密的線路設計，國內廠商生益科技的高速覆銅板（CCL）已打入供應鏈，這種材料價格是普通板材的 5 倍以上。

勝宏科技、滬電股份等頭部廠商的AI服務器PCB訂單已排至2026年Q1，部分企業甚至需24小時滿產。英偉達 GB200 服務器的 PCB 採用 6 階 24 層 HDI 工藝，單臺用量是傳統服務器的 5 倍。平安證券研究所指出2025 年全球 18 層以上高多層 PCB 產值增速達 41.7%。

二、新能源車電子化提速車載PCB 價值量翻倍

比亞迪刀片電池管理系統內，12 層柔性 PCB 與 3OZ 厚銅板構成三電控制核心。景旺電子工程師介紹，新能源車單車 PCB 價值量達 1500-2000 元，是傳統燃油車 2 倍，L2 + 自動駕駛域控制器更需 16 層 HDI 板，價格突破 5000 元。特斯拉其智駕域控板採用 Any-Layer HDI 工藝，激光鑽孔直徑僅 0.1mm，國內廠商市佔率從 2023 年 30% 提升至 45%。招商證券跟蹤顯示，2025 年 Q1 國內車載 PCB 廠商產能利用率超 95%，77GHz 雷達板交付週期延長至 10 周。

光大證券研究顯示，2025 年全球汽車 PCB 市場規模達 94 億美元，特斯拉 Robotaxi 帶動 77GHz 毫米波雷達板量產。

三、消費電子“卷” 集成度：手機主板面積縮小 20%

你的下一部摺疊手機可能藏着更“聰明” 的電路板。iPhone 16 Pro 的主板面積比上一代縮小 20.7%，卻塞進了更多 AI 芯片，這得益於類載板（SLP）工藝 —— 通過激光鑽孔和積層技術，讓線路密度提升 3 倍。鵬鼎控股作爲蘋果核心供應商，2025 年砸 50 億元擴產高端 HDI 產線，淮安工廠的 SLP 板產能提升 50%。不只是手機，AI PC 的興起也在改變電路板格局。搭載 AI 芯片的筆記本電腦需要更高層數的 PCB，以支持高速數據處理，生益電子的高階 HDI 板已打入微軟、谷歌的供應鏈。“現在 AI PC 的 PCB 訂單每月增長 20%，” 。 招商證券指出：AI 終端升級推動 HDI 板在消費電子領域的滲透率提升至 35% 以上。

四、機器人產業化加速PCB 需求結構性爆發

宇樹科技四足機器人巡檢系統中，10 層抗電磁干擾 PCB 實現變電站設備實時監測。優必選 Walker S 人形機器人關節驅動板採用高頻材料，確保動作控制零延遲。機器人 PCB 需滿足高密度佈線與高可靠性要求，宇樹科技、優必選等企業的行業落地推動 PCB 向高頻高速升級，長期成長空間廣闊。

行業景氣度持續機構看好業績彈性

招商證券指出，2024-2029 年全球 PCB 市場規模 CAGR 達 5.2%，AI 服務器、800G 交換機及機器人應用驅動行業毛利率提升 3-5 個百分點。行業觀察：光大證券認爲，PCB 行業正處於 “技術升級 + 國產替代” 雙週期共振期，勝宏科技、生益科技等企業憑藉產能與技術優勢，有望在 AI 算力、汽車電子及機器人領域持續突破，行業景氣週期或延續至 2026 年。

下面是筆者給大家梳理的核心標的：

資訊追蹤之近期回顧

一、事件：英偉達、AMD、高通等美國公司紛紛宣佈和沙特合作，提供先進算力的AI芯片，幫助沙特建設主權AI。在事件利好指引下，【資訊追蹤】在6月4日硬核研報，挖掘文章：標題--該公司AI算力卡、數據中心UBB&交換機市場份額已經悄然躍居至全球第一（勝宏科技）。

二、事件：被譽爲“全球航空航天界奧林匹克”的第55屆巴黎－布爾歇國際航空航天展覽會（以下簡稱“巴黎航展”）拉開帷幕；在事件利好指引下，【資訊追蹤】在6月18日盤中特供，挖掘文章：標題--巴黎國際航空航天展開幕 公司主要產品是軍用車輛人機環系統內飾、彈藥裝備、軍用車輛輔助裝備、軍用車輛通信裝備、無人機等（北方長龍）。

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（以上內容及觀點爲越聲理財《線索早知道》提供，僅供參考，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

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本期編輯 金珊

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