「A拆A」失敗後，動力巨頭濰柴動力(000338)攜旗下子公司濰柴雷沃，第二次敲響資本市場大門。

　　濰柴動力6月20日晚間公告，公司擬分拆所屬子公司濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司（簡稱「濰柴雷沃」）至香港聯合交易所有限公司主板上市。

　　濰柴雷沃6月20日向香港聯交所遞交了首次公開發行境外上市外資股（H股）並在香港聯交所主板上市的申請，並在香港聯交所網站刊登了本次發行上市的申請資料。

曾「折戟」資本市場

　　2024年4月29日晚，深交所網站公告，因濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司、保薦人中金公司撤回發行上市申請，根據相關規則，深交所決定終止其在創業板發行上市的審核。

　　濰柴動力方面曾表示，基於彼時市場環境等因素考慮，為統籌安排濰柴雷沃業務發展和資本運作規劃，其擬暫時終止分拆濰柴雷沃至創業板上市並撤回相關上市申請文件。

　　資料顯示，濰柴雷沃是中國領先的智慧農業整體解決方案服務商。

　　公司通過融合先進的成套智能農機裝備與智慧農業服務，打造了一套涵蓋農業生產全周期的智慧農業整體解決方案，可覆蓋耕整、種植、田間管理、收穫、秸稈處理與糧食烘乾等現代農業生產的各個環節。

　　目前，濰柴雷沃分別由濰柴動力和濰柴控股直接持有約61.10%和27.26%的股權。其中，濰柴控股為濰柴動力控股股東，持有其約16.32%的股權，而濰柴控股則由山東重工全資擁有。

　　據濰柴動力2024年年報，以2024年業績表現為評價標準，濰柴雷沃是濰柴動力旗下第二大子公司。

營收波動，負債率超80%

　　2022年～2024年，濰柴雷沃實現收入分別約為159.5億元、146.76億元、173.93億元；同期，年度利潤分別約為7.72億元、8.71億元、9.57億元。

　　濰柴雷沃的拖拉機和收穫機械產品分別貢獻了公司收入的約五成和四成。

　　需要注意的是，營收淨利增長的背後，濰柴雷沃與此前確定的500億元營收目標，仍然存在很大的差距。

　　2021年1月6日，公開信息顯示，彼時，濰柴動力控股股東濰柴集團在山東濟南召開新聞發布會，宣佈正式完成對濰柴雷沃前身雷沃重工的戰略重組，雙方已於2020年12月29日完成了股權交割。

　　「雷沃重工一定要上市。」濰柴集團原董事長譚旭光當時表示，雷沃重工未來將聚焦高端農業裝備，打造世界一流的農業裝備集團，2025年前實現營業收入500億元，進入全球行業第一梯隊。

　　現在來看，這個營收目標不僅沒達到，濰柴雷沃的營收在2023年還出現了下滑。公司解釋是，主要是因為收穫機械銷售收入減少。

　　2024年，濰柴雷沃營收重新增長，則主要是因為拖拉機銷售收入增加、收穫機械銷售收入增加、以及農機具及其他銷售收入增加。

　　濰柴雷沃提到，公司面臨多種財務風險，包括市場風險（如外幣風險）、信用風險及流動性風險。

　　目前，濰柴雷沃的資產負債率依然高企，截至2024年末，其資產負債率為80.24%。與此同時，其現金及現金等價物也在逐年減少。

投資者：「該做的不做」

　　除濰柴雷沃，據濰柴動力今年3月發布的公告，公司暫時終止了所屬子公司濰柴火炬科技股份有限公司分拆至創業板上市。

　　對於持續分拆旗下子公司上市，今年4月份，有投資者在互動易平台向濰柴動力表示「不滿」：

　　「貴司資本市場分拆子公司上市攤薄上市公司權益，不利於母公司股東，分拆A股失敗後又H股分拆，對資本市場孖展樂此不疲，而大股東增持、上市公司大比例回購註銷這類應該做的而不做，與公司電視形象嚴重不符。」

　　濰柴動力則回覆道，「公司分拆子公司上市將進一步實現業務聚焦，發揮資本市場優化資源配置的作用，全面提升濰柴雷沃的綜合競爭力、品牌知名度和市場影響力，進而有助於提升濰柴雷沃持續盈利能力，公司也將享有更大的利潤增長空間。」

　　濰柴動力6月3日公告，擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低於5億元，不超過10億元。回購價格不超過23.57元/股。回購股份將用於註銷並減少公司註冊資本。回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內。

（文章來源：深圳商報·讀創）