6月24日，OEXN表示，當前金價依然在每盎司3350至3400美元之間高位震盪，顯示市場正在進入盤整階段。分析人士指出，隨着黃金價格在早前創出3500美元上方的歷史新高，市場已消化了大量對全球經濟的利空預期，短期內缺乏推動金價進一步上漲的新催化因素。
《Felder報告》創始人Jesse Felder在接受Kitco News採訪時表示：「我一直認為黃金是一個領先指標，目前的高位金價反而預示着其他大宗商品可能會有更大的上漲空間。」他補充道，目前他已由此前的黃金多頭立場轉為中性，關注點逐漸轉向油市。
Felder指出，受中東局勢影響，近期原油市場受到廣泛關注，尤其是以色列對伊朗的導彈襲擊導致地緣緊張局勢升級。近一個月來，美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格累計上升逾過30%，儘管部分漲幅在本周初有所回吐，WTI 8月合約最新報每桶73.32美元，當日下跌2%。
他進一步表示，儘管地緣政治風險仍可為油價提供支撐，但他關注能源板塊的主要原因是估值明顯偏低，相較於黃金，油價被低估的幅度較大。他指出，當前黃金/原油比率已接近2020年疫情期間油價曾短暫跌入負值時的高位。「這說明目前真正的機會在於原油及能源類股票，」Felder稱，「黃金的漲幅已經超出了實際利率和基本面所能支持的水平。」
OEXN也表示，黃金當前的盤整走勢符合歷史規律——大型突破之後，市場往往進入長時間橫盤。例如金價在2011年觸頂後，直到2020年才重新測試高位，而持續突破2000美元關口則是在2023年才實現。
儘管Felder目前更加看好原油前景，但他仍然維持對黃金的核心配置。「從長期來看，我仍認為金價未來幾年將大幅走高。我只是將倉位從超配調整至核心持有，而非看空黃金。」OEXN認為，這種資產配置調整反映出投資者在通脹、利率及地緣因素多重博弈下的理性策略轉向。
責任編輯：陳平