美國國債面臨穩定幣驅動的需求激增,供應迫在眉睫

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06-26
美國國債面臨穩定幣驅動的需求激增,供應迫在眉睫

穩定幣發行商是國債的主要買家,因爲供應量巨大

Paxos稱各大銀行對穩定幣的需求激增

Tether和Circle引領穩定幣市場,估值達2560億美元

Gertrude Chavez-Dreyfuss

路透波士頓6月25日 - 在本週于波士頓舉行的一次貨幣市場基金會議上,穩定幣刺激短期美國國債需求的潛力成爲一個熱門話題,投資者預計這些數字代幣將在今年晚些時候吸收大量的公債供應。

穩定幣與美元等高流動性資產掛鉤,通過要求發行者持有大量流動性高且安全的儲備來支持與美元1:1的掛鉤,穩定幣可以推動對美國國債的需求。

"State Street Global Advisors 首席執行官 Yie-Hsin Hung 週一在貨幣基金研討會上發表主題演講時表示:"穩定幣正在爲國債市場吸引大量......需求。

她說,穩定幣市場約有 80% 投資於國庫券(即 T-bills)或回購(即回購協議)。 這相當於約 2000 億美元,大約不到整個國債市場的 2%。

"但穩定幣的增長速度很快,很可能會超過國債供應的增長速度,"Hung 說。

隨着越來越多的金融機構和企業採用穩定幣進行支付、匯款或去中心化金融應用,發行商需要持有更多的儲備來支持不斷增長的供應。

例如,如果Circle CRCL.N發行的穩定幣USDC的市值增加100億美元,發行商可能會購買100億美元的國債來維持掛鉤。支付技術公司 Circle 和區塊鏈平臺 Tether 是最大的兩家穩定幣發行商。

鑑於預計到今年年底, (link),國債供應量將高達 1 萬億美元,市場正在尋找一個增量買家,作爲美國國債新需求的來源。市場參與者表示,穩定幣發行商正好符合這一要求。

"博雅證券美國利率策略主管馬克-卡巴納(Mark Cabana)在研討會的一次會議上表示:"如果他們真的擠壓國債供應氣球依靠曲線前端發債,我們認爲其中一個理由......就是穩定幣帶來的所有這些需求......爲(美國財政部長斯科特-貝森特(Scott) Bessent)提供了掩護,以便向短端轉移。

卡巴納指出,穩定幣發行商傾向於購買國債和較短期的國庫券。

金融服務和技術公司Paxos的投資組合管理主管亞當-阿克曼(Adam Ackermann)說,他已經與全球最大的銀行進行了多次對話,希望它們發行穩定幣。"他們給我們打電話說我在八週內需要一個穩定幣。我們怎麼才能搞到一個?"

"阿克曼說:"令人擔憂的是,我們現在正處於熱潮期。"這對行業來說是件好事,但我們需要開始設置一些警戒線。"

上週,美國參議院通過了一項具有里程碑意義的法案((link)),旨在爲穩定幣建立一個監管框架,該法案被稱爲《GENIUS法案》,穩定幣的受歡迎程度進一步上升。

共和黨控制的衆議院仍需通過其版本的法案,然後才能提交給特朗普(Donald Trump)總統批准。

根據加密貨幣數據提供商CoinMarketCap的數據,穩定幣市場價值約爲2560億美元,據渣打銀行估計,如果特朗普簽署該法案,到2028年,穩定幣市場價值將達到2萬億美元 (link)。

"卡巴納說:"我預計穩定幣將會激增。)"這將成爲國債(,我猜測,在未來3到5年,當然還有10年。"

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