金吾財訊 | 招商證券發研報指，小米集團(01810)舉辦小米人車家全生態發佈會，正式發佈小米YU7、小米MIXFlip2、小米AI眼鏡，以及平板、紅米手機、可穿戴、科技家電等系列新品。該機構表示，小米作爲全球智能手機出貨前三廠商、全球最大的AIoT智能硬件平臺，該機構看好其在AI加速產業重構過程中的端側龍頭卡位優勢；發佈3nm自研芯片玄戒O1，成爲公司突破硬核科技、推動高端化、實現人車家全生態閉環的里程碑。公司各項業務持續向上：手機業務積極推進高端化戰略及國際化擴展；IoT業務有望持續受益於核心自研能力提升和出海廣闊空間；互聯網業務預計將伴隨硬件業務實現持續穩健增長；小米汽車產能及盈利能力持續提升，伴隨YU7等車型矩陣進一步完善及生態鏈的協同效應，看好公司向15-20年躋身全球前五車廠的目標進軍。該機構預計公司25/26/27年總營收爲5191/7067/9075億元，調整後淨利潤爲458/677/926億元，當前市值對應PE爲25.8/17.4/12.8倍；歸母淨利潤418/637/886億元，當前市值對應PE爲35.3/23.2/16.7倍。維持“強烈推薦”評級，看好公司中長期市值上升空間。