比推消息，美股在 2025 年逆勢上揚，距離歷史高點僅有一線之隔。但標普 500 指數越高，人們對其估值倍數泡沫化的擔憂就越強烈。數據顯示，該指數以未來 12 個月預期利潤計算的市盈率為 22 倍，比長期平均值高出 35%。在美國銀行策略師追蹤的 20 個此類估值指標中，該指數在每一個指標上都顯示出過高的估值。嘉信理財高級投資策略師 Kevin Gordon 表示：「市場當前的水平是可持續的，但在‘從這裏開始’的問題上我們無法有很高的信心。下半年盈利的樂觀預期可能過高，再加上倍數接近週期高點，這會使得盈利必須超出預期。」除盈利增長外，策略師還表示，聯儲局的大幅降息將是該指數縮小基本面和市場價格差距的另一種方式。