在美聯儲釋放鴿派信號以及中東局勢有所放緩的背景下，美債市場交易員正加速押注10年期美債收益率將跌至4%。

據媒體報道，僅在上週五和週一兩日，交易員就投入至少3800萬美元，購買8月到期的10年期美債看漲期權，押注收益率從當前約4.3%降至4%，這也是今年4月以來的最低水平。

目前，掉期市場預計美聯儲7月降息概率從接近0的水平提升至40%，預計今年剩餘四次會議的總降息幅度也從一週前的45個基點升至60個基點。

美聯儲官員的表態成為推動這一押注的關鍵因素。華爾街見聞此前提及，美聯儲理事沃勒和鮑曼陸續表態，暗示最早可能在7月降息。鮑威爾在週二的國會聽證會上也表示，不排除7月降息的可能。

此外，美國週二公佈的6月消費者信心數據意外疲軟，進一步支撐了這些期權頭寸，10年期美債收益率一度跌破4.3%，觸及5月初以來最低水平。

降息預期升溫，期權市場掀起押注熱潮

相關數據顯示，上週五以來，8月到期的10年期美債看漲期權的未平倉合約自激增，顯示新增風險而非對現有頭寸的平倉。

週一，一筆期權費達1000萬美元的交易鎖定了113.00的行權價，該行權價相當於約4%的美債收益率。

週一晚，據央視新聞報道，特朗普宣佈伊朗與以色列達成停火。該消息也在一定程度上助推了避險需求，收益率在當日交易中進一步走低。

美債期權偏斜度現在傾向於看漲期權，尤其是長債期權，其偏斜度自4月以來首次傾向於看漲期權。這表明投資者正為可能出現的更大規模債券漲勢提前佈局。

市場定位變化，多空博弈加劇

在更廣泛的利率市場中，交易員的頭寸調整顯示出對未來走勢的分歧。

據摩根大通的客戶調查，截至6月23日當週，淨多頭頭寸下降4個百分點，部分資金轉為中性立場，整體淨多頭頭寸降至三週最低。

與此同時，CFTC數據顯示，資產管理公司在美債期貨中的淨多頭頭寸繼續回升，2年期、10年期和超10年期期貨的淨多頭頭寸累計增加1450萬美元/DV01（指如果收益率下降1個基點，多頭倉位相應增值1450萬美元；反之則貶值1450萬美元）。

然而，對沖基金則總體增加了對美債期貨的看空操作，在10年期美債期貨中增持了約490萬美元/久期價值的淨空頭頭寸，同時在長期和超長期國債期貨中平掉了約460萬美元/DV01的淨空頭頭寸。