高盛發表研究報告指，蒙牛乳業旗下現代牧業發盈警，預計上半年淨虧損擴大至8億至10億元，而去年同期為虧損2.07億元，公司解釋是由於原奶價格低迷引致的生物資產虧損，預計EBITDA可大致按年持平。 報告指，年初至今乳製品零售需求仍然低迷，上半年縮減供應的速度慢過預期，因每頭乳牛的單位產量仍在上升、政府對奶牛場財政支持，以及飼料費用下降。不過，公司認為行業將於今年下半年見底，料供應縮減將會加速，大部分奶牛場均處於虧損狀態，下半年飼料借貸將減少，以及牛羣開始老化。現代牧業料第三季起情況將更穩定，原奶價格亦會反彈。 基於上述情況，該行將蒙牛2025至27年銷售預測下調約2%，經常性淨利潤預測下調約1%，目標價由23港元下調至22.8港元，主要因現代牧業的非現金減值虧損；維持「買入」評級，因其在行業下行周期下利潤率仍具韌性，以及具成本效益。