智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研報稱，季初至今室溫牛奶產品的零售需求仍然疲弱，可能令乳製品公司繼續採取較保守的出貨策略，但受基數影響，料今年次季行業收入會按季改善。而原奶供需情況年初至今亦有改善，當中原奶價格有低單位數跌幅。該行料供需情況於今年第三季短暫取得平衡，零售需求將因節假日而略爲改善，但不確定性依然存在，要視乎消費者需求的恢復以及上游產能調整的速度。

另外，該行預期乳製品公司提升效率，將有助支持全年的利潤率，當中蒙牛乳業(02319)目標可維持穩定的經營利潤率，而伊利則目標淨利潤率達9%。報告提到，目前企業(ToB)業務對乳製品公司收入的貢獻較低，但公司認爲當中有機會，可通過提供較高價值的定製化加工產品，從海外品牌中取得市場份額。該行將乳製品行業的評級由“增持”降至“與市場同步”，行業首選爲蒙牛，目標價23港元，予“買入”評級，因集團專注於提高營運效率，且預期每股股息及總派息額不會少於現有水平。