北京時間6月28日凌晨，美股週五收高，納指與標普500指數均創新高。市場對中美達成貿易協議的預期升溫。特朗普中斷與加拿大的貿易談判，並威脅對該國徵收新關稅。美國5月消費支出創年初以來最大降幅。

　　道指漲432.43點，漲幅爲1.00%，報43819.27點；納指漲105.55點，漲幅爲0.52%，報20273.46點；標普500指數漲32.05點，漲幅爲0.52%，報6173.07點。

　　週五標普500指數最高上漲至6187.68點，納指最高上漲至20311.51點，二者均創盤中歷史新高。

　　在特朗普宣佈立即中斷與加拿大的貿易談判並威脅對該國徵收新關稅後，納指與標普500指數一度轉跌。

　　貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示：“市場此前處於停滯狀態，大量觀望資金等待入場。只要沒有負面消息，這些資產自然會產生引力。”

　　市場關注中美貿易局勢進展

　　週五美國商務部長霍華德-盧特尼克向媒體表示，中美已最終達成貿易框架。盧特尼克補充稱，特朗普政府預計將很快與10個主要貿易伙伴達成協議。

　　盧特尼克補充說，各國將在7月9日被歸入“適當的類別”。不過，特朗普也可能延長截止期限，以便有更多談判時間。

　　美國總統特朗普週四表示：“我們昨天剛與中國簽了字”，隨後白宮官員澄清，特朗普說的其實是指中美就“落實日內瓦協定的框架達成補充諒解”。

　　白宮週四表示，特朗普可能延長對全球多數國家商品恢復徵收高額關稅的最後期限。白宮新聞祕書萊維特向記者表示，特朗普設定的7月8日和9日恢復關稅期限“並不重要”，“可能會延長，但這需要總統做出決定”。

　　中國商務部週五對媒體表示：“倫敦會談後，中美雙方團隊保持着密切溝通。近日，經批准，雙方進一步確認了框架細節。中方將依法審批符合條件的管制物項出口申請。美方將相應取消對華採取的一系列限制性措施。”

　　今年4月初，因投資者擔憂特朗普的所謂“對等關稅”政策將損害企業盈利並引發經濟衰退，美股一度陷入動盪。

　　特朗普宣佈立即中斷與加拿大的貿易談判 威脅對該國徵收新關稅

　　當地時間27日，美國總統特朗普表示，由於加拿大推進實施數字服務稅，他決定立即終止與加拿大的所有貿易談判，並將在未來一週內公佈對加拿大的新關稅。

　　特朗普聲稱：“加拿大多年來一直對我國農民徵收高達400%的乳製品關稅，如今又宣佈將對美國科技公司徵收數字服務稅，這是對我們國家的直接而赤裸裸的攻擊。”

　　特朗普對此表示不滿，稱：“他們顯然是在效仿歐盟，歐盟也採取了同樣的措施，（歐盟）目前也在與我們進行磋商。”

　　特朗普在社交媒體上寫道，“基於這一極其過分的稅收，我們將立即終止與加拿大的所有貿易磋商。我們將在七天內通知加拿大，他們與美國開展貿易所需支付的關稅。”

　　經濟數據強化美聯儲降息預期

　　近期，多項美國經濟數據強化了政策寬鬆預期，交易員對美聯儲降息的押注持續加碼。目前，利率互換市場已完全定價今年還將有兩次降息，週四更將第三次降息概率納入預期。

　　然而，本週多位美聯儲官員仍明確表示，他們需要更多時間來確認關稅驅動的物價上漲不會持續推升通脹。

　　舊金山聯儲行長瑪麗-戴利承認，她觀察到越來越多證據顯示，關稅可能不會導致大規模或持續性的通脹飆升。但這僅讓她對“秋季降息”持開放態度。

　　戴利表示，儘管勞動力市場正在放緩，但尚未出現顯著惡化的預警信號，她重申了自己的觀點，即當前貨幣政策處於“良好位置”。

　　波士頓聯儲行長柯林斯週四在接受採訪時表示：“7月會議前我們僅能獲得一個月的新數據，我希望看到更多信息。”她預計今年晚些時候會重啓降息。“可能是一次降息，也可能更多，但最終需由數據決定，目前看不到緊迫性。”

　　里士滿聯儲行長巴爾金提到，他預計關稅將對物價構成上行壓力。鑑於諸多不確定性，央行應在調整利率前等待更清晰的信號。

　　芝加哥聯儲行長古爾斯比表示，如果通脹明確趨向2%目標且經濟前景的不確定性消退，央行可能重啓降息，“我樂觀地認爲，我們已獲得積極數據，或許關稅的影響將侷限在可控範圍，但我們仍需確認”。

　　此前，鮑威爾在國會小組作證時指出，如果不是關稅對未來物價的不確定性，基於通脹下行趨勢，美聯儲可能已啓動降息。但當前無需急於調整政策。

　　美聯儲官員卡什卡利預計今年將兩次降息 首次可能在9月

　　明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他認爲今年可能會降息兩次，第一次可能在9月，但他警告稱，關稅對通脹的影響可能存在滯後性，決策者應保持靈活性。

　　“在我們收集更多有關關稅對經濟真實影響的證據時，我認爲，我們應該更加關注我們所見的實際通脹和真實經濟數據，而不應承諾寬鬆政策路徑，以防關稅效應不過只是滯後顯現，”卡什卡利在週五發表於該行網站上的文章中寫道。

　　卡什卡利表示，自12月以來，他一直沒有調整對2025年的利率預測。當時，隨着物價壓力降溫且勞動力市場出現疲軟跡象，美聯儲決策者在當年最後四個月內已將利率下調了整整一個百分點。他寫道，當時他預計今年只會降息兩次，因爲他不確定通脹是否會繼續下降。

　　在關稅不確定性加劇且通脹問題未取得進展的情況下，3月份時他維持上述預測不變。現在，儘管尚無太多證據顯示關稅對價格造成衝擊，但他擔心今年晚些時候仍有可能會出現。

　　卡什卡利表示，他預測兩次降息意味着首次將在9月。

　　這位明尼阿波利斯聯儲行長在文章中還表示，即使美聯儲在9月重啓降息，也不應受制於特定的政策路徑。

　　“如果數據需要，我們可以把政策利率維持在新的水平，直到我們對通脹將回歸我們的目標水平更有信心，”卡什卡利寫道。

　　卡什卡利對美國經濟面對4月高於預期的關稅宣佈後表現出的韌性表示讚賞，並表示勞動力市場已經“緩慢降溫”。

　　他說，跟他有過交流的商界領袖表示不願將關稅成本轉嫁給消費者，但如果貿易協議達不成，且關稅稅率居高不下，他們可能會不得不這樣做。

　　卡什卡利還指出，從亞洲向美國運輸貨物所需的時間，是關稅效應可能晚些時候才能顯現的另一個原因。

　　經濟數據

　　美國5月份消費支出出現年初以來的最大降幅，這表明特朗普政府經濟政策的不確定性正日益對經濟增長前景構成壓力。

　　根據美國經濟分析局週五公佈的數據，經通脹調整後，個人消費支出環比下降0.3%。美聯儲青睞的通脹指標——剔除食品和能源的核心PCE價格指數環比上漲0.2%，略高於預期。

　　美國5月核心PCE物價指數同比上漲2.7%，高於預期的2.6%，創2025年2月以來新高。美國5月核心PCE物價指數環比上漲0.2%，市場預期持平於0.1%。

　　隨着對經濟前景和個人財務狀況的擔憂緩解，美國消費者信心指數6月大幅升至四個月來最高，通脹預期顯著改善。

　　據密歇根大學公佈的數據，6月消費者信心指數終值從前月的52.2升至60.7，升幅爲2024年初以來最大。接受彭博調查的經濟學家的預期中值爲60.5，與初值一致。

　　調查負責人Joanne Hsu在聲明中表示，“這一改善在經濟的多個方面均有體現。隨着近期關稅水平和貿易政策波動的減緩，消費者似乎相信最壞的情況可能不會發生，並相應調整了預期。”

　　週五公佈的數據顯示，消費者預期未來一年價格將上漲5%，略低於初值，相比5月份的6.6%，這是自2001年以來最大的月度改善。消費者對未來五至十年的年通脹率預期爲4%，也低於一個月前。

　　焦點個股

　　馬斯克宣佈將於7月4日後發佈Grok 4，“和xAI團隊一起整晚都在努力完成Grok，進展順利，將被命名爲Grok4，將於7月4日後發佈。

　　微軟下一代Maia人工智能芯片的發佈時間已從2025年推遲到2026年。

　　蘋果公司已修改其在歐盟地區的應用商店政策，希望能避免因違反歐盟數字競爭法規而面臨不斷提高的罰款。這家iPhone製造商此舉是爲避免進一步指控所做的最後努力。今年4月，蘋果已被處以5000萬歐元罰款。

　　德國隱私監管機構告知蘋果公司和谷歌的安卓稱，其應用商店提供的中國人工智能服務DeepSeek構成非法內容。

　　柏林數據保護專員Meike Kamp 6月27日在一份聲明中表示，發出這一正式通知前，DeepSeek無視了5月份的一項要求，要麼將該應用從德國應用商店下架，要麼在收集和傳輸本地用戶數據時採取保護措施。

　　歐盟方面警告稱，如果歐盟監管機構認爲Meta Platforms公司對其備受爭議的“付費或同意”模式所做的調整未能滿足歐盟標準，該公司可能將從本月晚些時候開始面臨每日罰款。

　　摩根大通預計亞馬遜將提高Prime會員費，明年有望創收數十億美元。亞馬遜尚未正式宣佈其“Prime”會員服務在2025年的漲價方案，但分析師們仍在猜測這家電商巨頭會在接下來的一年內再次上調價格。這種預期是基於運輸、配送成本的上升，以及“Prime”服務範圍的擴大（包括流媒體和獨家內容）等因素。

　　耐克第四財季業績超預期，公司高管稱最糟糕時期可能已經過去。

　　英特爾關閉汽車業務，營銷外包給埃森哲和AI。

　　諾和諾德在印度推出Wegovy，較原計劃提早一年。

　　小鵬汽車G7將於下週正式上市。

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責任編輯：張俊 SF065